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【紅籌國企/窩輪】金礦股熱炒 紫金追落後

2019-08-14

張怡

上證綜合指數昨日又告失守2,800關,最後退至2,797點報收,跌18點或0.63%。至於這邊廂的港股更在內憂外患的拖累下,一度走低至25,271點,收報25,281點,仍跌543點或2.1%,主板成交增至843億。港股沽壓沉重,導致有表現的中資股變得寥寥可數,惟淡市下,受惠於金價創逾6年新高,相關的金礦股成為資金主要追捧對象。

事實上,靈寶黃金(3330)便在資金追落後下湧上1.72元報收,升0.27元或18.62%。此外,被視為業務最受惠金價上升的招金礦業(1818)亦走高至11.28元報收,升0.84元或8.05%,收市價乃為2013年2月初以來高位。招金走高,該股預測市盈率達63倍,市賬率2.4倍,論估值已不便宜。相比之下,紫金礦業(2899)因股價離52周高位尚有水位,估值在同業中其不算貴,在板塊炒味轉濃下,料其後市仍具攀高潛力。

紫金昨跟隨同業造好,以全日高位的3.17元報收,升0.15元或4.97%,現價已企於多條重要平均線之上,平均線組合排列也呈強。業績方面,紫金去年錄得純利約40.94億元(人民幣,下同),升16.7%,每股盈利0.18元,派末期息每股0.1元,增11%。紫金礦業主要從事黃金、銅、鋅及其他金屬礦產資源的勘探、開採、冶煉加工及相關產品銷售業務,共以黃金、銅、鋅礦產開發為主,適度延伸冶煉加工產業,發展與礦業關聯的科研、建設、貿易和金融等業務。

全力併購 海外業務具潛力

紫金曾預計,今年項目建設投資支出60億元;投資併購需求50億元;地勘投入4億元,並預期海外業務發展快速,主要產品產量在未來2至3年內將超過內地業務。截至去年底共有探礦權195個,面積2,279.9平方公里;採礦權233個,面積874.45平方公里。摩根士丹利發表研究報告指出,紫金在該行兩種看好的金屬「金」及「銅」都有良好定位,並料其2019至2021年盈利年均複合增長14%,將受到未來兩年上線的強勁新項目渠道所支持。該行重予紫金「增持」評級,目標價3.9元。

就估值而言,紫金今年預測市盈率約15倍,市賬率1.58倍,相比招金無疑有較明顯的偏低感。趁股價走勢改善跟進,博反彈目標為52周高位的3.6元(港元,下同),惟失守3元關支持則止蝕。

舜宇逆市強 看好吼購輪21281

舜宇光學(2382)昨逆市向好,收報86.4元,升0.47%,為少數表現較佳的藍籌股之一。若繼續看好該股後市表現,可留意舜光海通購輪(21281)。21281昨收0.125元,其於明年2月17日最後買賣,行使價為92.93元,兌換率為0.01,現時溢價22.02%,引伸波幅60.4%,實際槓桿3.6倍。此證仍為價外輪(7.56%價外),惟因有較長的期限可供買賣,加上交投較暢旺,故不失為看好舜宇的兼顧對象。

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