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【股市縱橫】鞍鋼估值低殘博反彈

2019-09-11

韋君

港股昨日續在近200點內波動,與周一先高後低的走勢相近,高開曾升189點,高見26,870,其後曾倒跌,但跌至26,634再獲承接反彈,收報26,684,微升2點,成交752.38億元。個股表現依然成為特點,昨天推介的超值股上實控股(0363)升0.78%。同樣低殘的鞍鋼股份(0347)昨升逾1%,具短線博反彈價值。

鞍鋼主要業務為生產及銷售熱軋卷板、冷軋薄板、鍍鋅鋼板、無縫管、線材、厚板、大型鋼材及鋼坯。集團熱軋板在內地市場佔有率6.85%,冷軋板佔有率7.9%,鍍鋅板佔有率5.14%,彩塗板佔有率0.79%,硅鋼佔有率12.2%,中厚板佔有率8.31%,線材佔有率0.92%,重軌佔有率18.8%,無縫鋼管佔有率2.15%。

集團剛於本月初派成績表,截至6月30日止,上半年盈利14.25億元(人民幣,下同),按年減少65.97%,每股盈利15.2分,不派中期股息。期內,收入510.74億元,升0.42%,但總成本增近40億元,令盈利下滑。

集團上半年生產鐵1,297萬噸,按年增4.66%;鋼1.369萬噸,增4.86%;鋼材1,274萬噸,增7.32%;而售鋼材1,247萬噸,升7.28%,產銷率97.89%。內地多年前鋼鐵產能去槓桿曾引發行業盈利大跌後,終在2018年鋼材市場需求復甦,集團盈利79.52億元創出歷史新高。今年度盈利顯著回落,屬高基數及上半年鐵礦石等成本上升影響,而股價在過去一年由5.56元大幅回落至最近的2.61元,已反映半年業績大倒退的因素。

加快基建利行業需求

中央下半年加快基建及內房需求回升,有利鋼鐵行業回暖,高盛預期成本壓力放緩及去庫存壓力減輕,估計鞍鋼下半年單位毛利平均可達每噸432元,抵消原材料成本上升。

鞍鋼昨天收報2.96元(港元,下同),升5仙,成交3,855萬元。剛由月初低位2.61元反彈,已重上10天、20天線,並接近50天線2.98元水平,有突破上升之勢,而現價市賬率只0.47倍,上望3.30元,短線可考慮小注跟進,跌穿2.75元止蝕。

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