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板塊透視:特斯拉滬廠完工 產業鏈迎來機遇

2019-11-09

耀才證券研究部高級分析員 黃澤航

日前,特斯拉高層透露,在上海投建的超級工廠已經進入試點生產,獲得當地政府的生產許可後,生產和銷售將正式啟動。

明年首季料大規模交付

有媒體報道,上海工廠生產的Model3將於11月11日正式亮相,起售價為35.58萬元人民幣,預計今年年底開始小規模交付,明年第一季度大規模交付。

根據特斯拉規劃,上海工廠第一階段產能為3,000輛車/周,預計產能爬坡後,上海工廠產能在2020年有望達到15萬輛/年,未來兩三年有望達到50萬輛/年。此外,特斯拉計劃擴大在華售後服務網絡,以及擴建快速充電站。

國產特斯拉在華銷售腳步臨近,天時地利人和有助市場迎來開門紅,未來亦有望帶動特斯拉產業快速成長,助力中國汽車電動化,相關投資機會值得關注。

由於存在不少共性,特斯拉常被譽為「汽車界的蘋果」,蘋果公司的崛起離不開智慧手機替代功能手機的東風,而特斯拉的未來則離不開全球新能源汽車替代傳統燃油車的趨勢。

目前,世界主要國家和地區的碳排放標準趨嚴,各國政府陸續出台新能源車支持政策,幫助車企加速電動化進程,以尋求新的增長點。例如,德國政府正計劃,2020年至2025年,電動車購車補貼將提高一半,以加速新能源車本國的發展。有機構認為,明年將是全球汽車電動化元年。

作為全球新能源汽車增速最快的市場,中國擁有龐大的汽車市場、高效的製造能力和多樣的優惠政策,不過如今面臨轉型階段的困局,特斯拉入華有望實現破局。

自去年,中國燃油車銷售市場出現拐點向下,跌勢延續至今,與此同時,在補貼退坡影響下,國產新能源汽車於今年下半年開始出現產銷下滑,合資品牌和外資豪車不斷蠶食市場,自主燃油車和國產新能源車的疲軟表現令市場不安,內地汽車行業「彎道超車」的迫切性加速了外資新能源車的到來,帶來了機遇和挑戰。

特斯拉入華,基於貿易環境和成本優勢,有望仿效蘋果公司,培養和拉動一批本土供應鏈企業迅速成長,促進本土車企良性競爭。長遠來看,汽車界的小米、Oppo和Vivo亦有望誕生,特斯拉概念股值得關注。

現有和潛在合作對象或受惠

研究報告顯示,在特斯拉的供應商體系中,電池(日資)、電機(台資)、電控(特斯拉)等核心供應商現階段由外資掌握,中國廠商目前集中在汽車零部件和智慧電子兩大領域。

不過,全球來看,中國電動化供應鏈最為完善,規模最大,並在加速全球配套,現有和潛在合作對象有望受惠,動力電池建議關注寧德時代等,零部件建議關注華域汽車、三花智控、旭升股份等;智慧電子建議關注均勝電子等。

(筆者為證監會持牌人士,無持有上述股份權益)

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