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紅籌國企窩輪:郵儲行強勢已成續看俏

2019-11-09

張怡

受到媒體報道稱美國一些官員反對取消向中國商品加徵關稅,影響了市場樂觀情緒,也拖累港股六連升後無以為繼。瓻收報27,651點,跌196點或0.7%,主板成交稍增至796億多元。

港股觀望氣氛有所轉濃,觀乎中資股仍以個別發展為主,尤以汽車股整體表現較佳,當中比亞迪(1211)、長城汽車(2333)和廣汽集團(2238)便均漲逾3%。

郵儲銀行(1658)昨日淡市下的表現亦佳,曾創出5.37元的52周高位,收報5.3元,仍升8仙或1.53%,為表現較突出的內銀股,也反映資金續流入板塊強勢股。郵儲行較早前公佈第三季業績,賺169.1億元(人民幣,下同),較去年同期增19.2%。

同時,郵儲行在其A股上市文件中預測,全年純利606.8億至617.3億元,即第四季純利介乎63.9億至74.4億元,按年升14.1%至32.8%。

郵儲行預期,今年全年錄得營業收入2,766.6億至2,792.7億元,按年增幅約為6%至7%;歸屬於銀行股東的淨利潤為606.81億至617.3億元,較上年同期增16%至18%。

回歸A股顯著提升資本水平

郵儲行首三季錄得純利542.88億元,增長16.2%,每股盈利64分。期內,淨利息收入1,791.8億元,增長3.1%;淨利差2.47%,下降19個基點,淨利息收益率2.52%,下降15個基點。手續費及佣金淨收入134.48億元,增長18.9%。成本收入比52.37% ,下降2.96個百分點。9月底郵儲行核心一級資本充足率9.55%,但郵儲行即將回歸A股,可顯著提升資本水平。A股上市文件顯示,該行計劃發行51.72億股,以每股定價5.5元,將淨集資約280億元。

高盛發表的研究報告指出,郵儲行零售銀行業務改善,提供強勁增長機會,因其貸存比率仍低,資產質素亦有大量緩衝,資本水平亦充足。該行上調郵儲行今年盈測6.7%,2020年及2021年盈測亦分別上調8.9%及14.4%。目標價相應自5.63元上調至6.95元,評級自「中性」上調至「買入」。

郵儲行往績市盈率7.51倍,市賬率0.8倍,估值在同業中仍處偏低水平。在股價強勢已成下,料後市仍有力破位走高,上望目標為上市高位的5.64元(港元,下同),惟失守5元關則止蝕。

看好港交所留意購輪22224

港交所(0388)昨逆市向好,收報254元,升1元或0.4%,為少數表現較佳的重磅藍籌股。若繼續看好該股後市表現,可留意港交摩通購輪(22224)。22224昨收0.09元,其於明年2月19日最後買賣,行使價265.2元,兌換率為0.01,現時溢價7.95%,引伸波幅24.5%,實際槓桿11.3倍。

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