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澳洲央行不急於走上資產購買之路

2019-12-03

Clara Ferreira-Marques 路透熱點透視專欄作家

澳洲央行擁有足以讓其他國家嫉妒的政策迴旋空間。為了協助經濟,澳洲央行總裁洛威還能夠再減息兩次,之後才會需要踏上一些央行早已走了好幾年的購買資產之路。不過澳洲央行有不少好理由不急於這麼做。

自6月以來,澳洲央行已經三度減息,指標利率已降至紀錄低位0.75%。但目前為止,除了重振樓價之外,這些減息的效果不大。澳洲10月失業率升至5.3%,就業人口創三年來最大降幅,消費者信心也偏低。洛威已說出,一旦政策利率減至0.25%,購買債券等非傳統措施或許會成為考慮選項。以澳洲經濟目前只是放緩並非崩跌來看,洛威是有本錢不急於動用到量化寬鬆武器。

冀當局更多助經濟

和許多央行官員一樣,洛威也希望執政當局作出更多努力協助經濟。但澳洲總理莫里森(Scott Morrison)目前為止只做了很少的讓步。澳洲政府計劃加快38億澳元的基建支出,固然是個好消息,但未來18個月的支出規模只有18億澳元,相當於國內生產總值(GDP)的0.1%。況且澳洲政府仍然預期在2019/2020年度實現預算盈餘。

政府的財政刺激之所以能夠老是拖拖拉拉,一部分正是因為澳洲央行一直挑起重擔。不過現在那些能夠造成明顯效果的關鍵工具掌握在政府手中。基建支出或許需要一些時間才能傳導到經濟。但澳洲政府可以有其他施力點,例如,在提高薪資的前提下,提供企業稅減免,而且最快在這個月的年中預算檢討就付諸實施。

歐元區的前車之鑒

澳洲央行或許擔心,如果放鬆政策的腳步不夠快,是有失央行職守。但洛威也有理由對於不得不動用量化寬鬆感到戒慎恐懼。許多央行已經認識到,比起展開資產購買,想要收手更為困難,歐元區尤其如此。他們的前車之鑒會讓澳洲央行警惕提防太快走上同一條路。■題為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。

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