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【百家觀點】經濟擔憂減弱 美股料續上行

2019-12-03
■投資者對於經濟前景擔憂降溫。美國股市繼續保持L勢,三大指數再次創出歷史新高。 路透社■投資者對於經濟前景擔憂降溫。美國股市繼續保持L勢,三大指數再次創出歷史新高。 路透社

涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理

美國股市繼續保持L勢,三大指數再次創出歷史新高。在業績整體樂觀,經濟數據雖然偶有不理想,但包括製造業等也有樂觀表現,令投資者沒有之前那狡廒~經濟前景。除了數據,美聯儲也多次給美國經濟背書,多次重申對經濟前景的正面態度。

美股很快從十月初的短暫調整走出來,十一月更是愈升愈有。恐慌指數VIX從十月中旬就開始一直保持在15水平下方。在連續下跌七周之後,VIX在十一月最後兩周轉升,但仍在12一線附近。不過整體仍保持在低位,且波幅窄。

納指年內已漲三成

與此同時,十一月最後一周雖然節日氣氛轉濃,且中美貿易談判面對新的利淡狀況,但道指還是站上28,000一線,11月27日更創歷史新高至28,174.97,如此已經連續上漲三個月。而十一個月已經纍積了兩成的漲幅。其他指數也有L勁表現。標普今年來已經有25%的收穫,在11月27日創出歷史新高至3,154.26。納指在企穩8,500之後,動能增L,11月27日高見8,705.914,今年來已經賺了三成,是三大指數中漲幅最大的。除非出現突發情況,重演去年十二月的大跌的概率較低。短線料還能延續升勢,直到明年第一季度之後,隨著大選的開展,政治因素佔主導,市場波幅擴大。

美匯指數在最近兩個月的波動增加。十月初還一度高見99.667,隨蚢儭g濟前景的擔憂而從高位加速回落,好在97水平有支持。十一月也曾嘗試反彈,但98.5一線有阻力。十一月最後一周能夠企穩50日線,在11月29日甚至高見98.544,但很快回吐漲幅,最終收跌0.1%。全周走勢平穩,無升無跌,收平在98.273,全月則累積0.95%的漲幅,已經是七月以來表現最好的一個月。

靜待非農數據報告

隨荍賳磢拊儭g濟擔憂有所減弱,美匯指數仍有反彈空間,但十月高位不容易突破。在連續減息三次之後,美聯儲或暫停這樣的腳步,多次重申對美國經濟前景的樂觀態度,將注意力放回經濟數據。十二月第二周有美聯儲議息會議,其實經過多個場合美聯儲都在傳達一個信號,他們短線不會減息,關注的重點轉向對明年貨幣政策的預測。現在普遍投資者都覺得如果中美貿易關係惡化,明年或還要考慮減息,但對於這點還存在較大變數。在此之前,本周有美國非農數據要關注,對美匯指數有直接影響。

美債近期也是調整為主。10年期美債收益率在十一月加速走高,一度逼近2%一芋A但漲幅有限很快有跌至1.8%一線下方。在十一月的最後一周,10年期美債收益率主要圍繞50和100日線窄幅波動,雖然結束兩周連跌,但走勢仍然明顯缺乏動能和方向,最終錄得三個月連陽。

雖然從八月大跌開始之後,10年期美債收益率主要保持在1.5%至2.0%區間上落,暫時還沒有突破,整體也還在弱勢中,但趨勢正在發生變化,下行壓力減弱。短線10年期美債收益率仍有機會再次上行,挑戰2.0%一線的區間阻力。(筆者為證監會持牌人士,無持有上述股份權益)■題為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。

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