第一上海首席策略師葉尚志
5月5日。港股在周一急跌逾1,000點後反彈，恒指回升了有250多點，但是大市成交量顯著縮減至700多億元，是年內最少的全日市成交量，市場觀望謹慎態度濃厚，主要是等候A股長假後的復市表現。總體上，估計港股將迎來五窮月，在確認反彈已見頂之後，市況將以早前指出的反覆回壓回整來運行，而恒指現時最新的好淡分水線在24,000點。
以中短線策略來說，現階段水平還是建議要多加注意操作節奏，未許過分積極看多，並且需要更高的耐心耐性。恒指出現縮量反彈，在盤中曾一度上升314點高見23,928點，但是仍受制於10日和20日線的交匯水平24,000點以下，而這點位可以看作為目前的短期好淡分水線。
恒指收盤報23,869點，上升255點或1.07%；國指收盤報9,698點，上升99點或1.03%。另外，港股主板成交金額萎縮至僅有704億多元，而沽空金額有116.1億元，沽空比例16.49%。至於升跌股數比例是1059：583，日內漲幅超過11%的股票有41隻，而日內跌幅超過10%的股票有20隻。
24000點成好淡分水線
走勢上，恒指的中短期反彈高位、已見於上周三(4月29日)的盤中高位24,855點，估計已有反彈見頂、掉頭回壓回落的機會，而24,000點可以看作為目前的好淡分水線，如果恒指遲遲未能回企至此線位以上，要提防港股已轉弱了的盤面、有隨時再度深化加劇的傾向。另一方面，A股周三在長假後的復市表現、以及周五公佈的美國最新勞動市場數據，相信都會是短期焦點。特別是後者，市場預期美國4月份非農職位將大幅減少2,150萬個、失業率將急升至16%，宜多加注意數據出來後的市場反應。
我們相信港股已反彈見頂、並且有開始掉頭回落的趨勢，因此，以中短線策略來說，現階段水平還是建議要多加注意操作節奏，總體上暫時未許過分積極看多，並且需要更高的耐心耐性。
暫時未宜過分積極看好
然而，建議於現階段可以繼續相對地重點關注黃金相關股，如山東黃金(1787)和SPDR金ETF(2840)。
另外，港交所(0388)的表現是來得相對堅穩突出的，股價漲了2.92%至253.6元收盤，向上填補了周一出現的跳空缺口。繼上周傳出中國第二大電商京東(JD.US)，已以保密形式在港提交上市申請，市場再傳出中國線上遊戲和娛樂公司網易(NTES.US)，亦已申請在港第二上市，都是支撐推動港交所的消息因素。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)