[2001-01-05] 美聯儲局：一次減息夠嗎？ (上)

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格林斯潘

　周四，分析家齊聲喝彩，讚揚美國聯儲局及受尊崇的主席格林斯潘周三緊急採取行動，出乎意外地減息半厘，支持衰退中的美國經濟。

　但一些人警告，帶有恐慌性的這一戲劇性行動可能會鼓勵過分的冒險行動，而這一行動可能不足以阻止增長令人驚恐地中止。

　亦有跡象顯示，美國貨幣局的可信性以及格林斯潘被認為近乎完全正確的聲譽因憂慮經濟過熱突然轉變為採取對付衰退的緊急行動而有所削弱。

很難有能力挽救經濟

　在倫敦的德意志銀行經濟分析家拉維斯說，「至少在今年初期，聯儲局很難有能力拯救經濟以及美元。」

　在香港的RHB Cathay Securities證券公司首席研究員譚申波（音）表示，「突然減息顯示美國的情況多麼糟糕……美國經濟可能進一步放緩。我們現在看到的是去年加息的反響。」

　在歐洲，《金融時報》對減息行動有彈有讚。該報的社論寫道，減息「幾乎肯定是正確的做法」，但提到聯儲局，它就說，「這亦顯示，該機構僅在幾周前對經濟狀況的評估是大錯特錯。」

　「它可能無法結束市場對『新經濟』健康狀況的日益加深的恐慌。它甚至會加重這種恐懼。」

行動有點出其不意

　文章評論說，對美國經濟狀況的態度突然轉變「很不尋常」，聯儲局的行動有點出其不意，從十二月十九日傾向收緊銀根，到一月三日便轉變為減息。

　該報說，格林斯潘不會出錯誤的聲譽可能會遭受打擊，但他顯示出迅速採取行動的更為重要的能力。

　但同一報章的萊克斯投資評論專欄警告說，這一行動「帶有恐慌的成分」，有可能被認為是拯救股市的措施，但股市，尤其科技股，正從超值經歷必要的調整。

承認局勢比預期差

　萊克斯評論說，「格林斯潘向投資者表明，無論如何，他會拯救他們，他這樣做會鼓勵過分的冒險，從而將來形成泡沫。」

　在德國，《商報》評論說，格林斯潘透過「驚人的緊急措施」，承認局勢遠比想像為差，亦「承認及糾正令人尷尬的錯誤」：十二月他提及經濟放緩時並沒有採取行動。

　文章說，還沒有人提及先前聯儲局自一九九九年中以來六次加息的行動是否過火。

衰退危險十分嚴重

　《商報》亦表示，這一決定發出「驚恐」的信號，央行並沒有等待一月卅日的下一次會議就採取行動，表明衰退的危險多麼嚴重，局勢是十年來最壞的。

　在馬德里，《國家報》寫道，「候任總統布什班子發出的警告訊息與聯儲局主席採取行動所選擇的時刻同樣重要。」

　在羅馬，《晚郵報》稱讚格林斯潘表現出「勇氣及決心」。

　《共和國報》把他的行動視為非凡的干預，說「格林斯潘曾令美國經濟繁榮十年，至少兩次拯救了國際金融系統，而這次又創造了一個奇蹟。」（譯自法新社巴黎四日電）

美減息利好中國經濟

　【本報記者楊帆北京四日電】此間經濟專家、北京宏觀經濟研究院對外經濟所常務副所長張燕生今天在此間指出，美聯儲宣布降低利息有利於保持美國經濟乃至世界經濟的穩定，對於香港和內地經濟而言也是一個利好消息。

　張燕生說，美國經濟在全球經濟中舉足輕重，無論是貿易還是投資都佔全球份額的三分之一到四分之一，美國經濟的任何變化都會對全球經濟產生影響。美國經濟能否出現「軟著陸」，避免出現經濟急速下滑，這是世人最近普遍關注的問題。張燕生指出，香港經濟與美國經濟的聯繫非常密切，香港經濟和市場的反應與美國經濟的調整方向和變化程度具有較強的一致性。美國降低利息對於正處於復甦階段的香港經濟而言是有好處的，美國宏觀經濟保持穩定有利於香港經濟特別是金融市場的穩定發展；而如果美國經濟「硬著陸」出現大幅減速，那麼勢必給香港經濟帶來負面影響。

　這位經濟專家稱，美國是中國最主要的出口市場。美國經濟增長率若降低一個百分點，對中國經濟的影響非輕。美國經濟出現衰退，就會緊縮消費、投資，相應減少對中國產品的進口，這對於希望依靠外需積極拉動經濟增長的中國來講，自然產生不利影響。因此，美國為避免經濟急速下滑採取降息措施，對於中國經濟來說也是一個利好消息。

格林斯潘主宰了市場

　【綜合外電四日電】美國聯邦儲備局主席格林斯潘似乎是要通過減息半厘的行動提醒候任總統布什：市場是聽他格林斯潘的。

　《時代》周刊網絡版三日說，格林斯潘還沒有失去出奇招的天資。這位聯儲局主席三日突然脫離監督通貨膨脹的立場，宣布調低短期利率半厘，降至六厘，促使以科技股為主的納斯達克綜合指數和杜瓊斯指數應聲上揚三百點左右。他的行動等於向全世界宣布經濟繁榮的守護神仍在其位。

　格林斯潘亦是金融市場最恐懼的人物。他的一言一語都可導致股市和美元上落。

　他對美國利率的決定，是維持美國以至全球經濟穩健的關鍵。

　他令市場和政客不斷揣測的能力，同樣使他聲名遠播。

　他從前便說過一句這樣的話：「假如你覺得我的話看來明確不過了，那肯定是你誤解了我的意思。」

　不過，雖然他對國會作出的證辭經常含義隱晦，但那卻是美國經濟狀況的最重要評估。

　對於他的支持者來說，在維持美國經濟穩定、造就經濟連續七年增長及促使國會和總統克制用錢方面，格林斯潘一直擔當著關鍵的角色。惟對於他的反對者來說，他是派對的一個掃興者，因為在美國股市連續數年上升之際，他卻形容股票市場有「不理性亢奮」的表現。

　自一九八七年七月開始，格林斯潘便一直擔任聯儲局主席這個重要職位至今。