[2001-06-08] 透視：基金在泰國股票中尋寶

卓 凡

　基金經理表示，被大部分海外投資者遺棄的泰國股市，其實充滿著估值過低而又有潛質的股。

　在過去四年的大部分時間，泰國證券交易均被不利因素所拖累，例如東南亞的政治危機、泰國經濟前景的疑慮、利率不穩定及呆壞帳數字高企。SET綜合指數周三收報三一一點，今年為止的升幅為百分之十五點九，但去年錄得百分之四十四的跌幅，而且仍然遠低於九四年創下的一七八九點水平高位。這使釵h泰國股票均相當便宜，雖然以國際標準來看，它們的孳息非常高。

　Schroder資產管理首席投資主任凱恩斯表示，泰國股市中有釵h可能有高息回報、有收益增長前景的股票。

　分析員表示，近期泰國銀行借貸利潤減少的前景的憂慮，及去年科技股覆沒的情況，均鼓勵釵h當地投資者留意那些前景不錯的小資本股票。

　他們留意到市場有投向價值推動的投資的趨勢，並遠離即日鮮的傳統目標，例如銀行及金融類股份。

　在早些時候缺少流動資金的小資本股均成為新贏家，因為投資者被它們往往較高的回報及有所改善的資本增幅所吸引。

　凱恩斯表示，投資者對小資本股的興趣，起初是源於企業活動，但散戶也跟隨入市。

　分析員表示，其中一個例子是一間有增長的小型公司，但能支付高股息的吊扇製造商Compass East工業公司。

　SG證券分析員拉平玆表示，Compass East自從被美國公司Hunter Corp收購後，表現一直非常出色。Hunter Corp是通用電氣的附屬公司，而通用電氣乃Hunter Corp產品的最大買家。她說，他們已有一個大規模的擴充計劃，而Hunter Corp視這個為以較便宜價錢買貨的好機會。

　周三，Compass East報一四七泰銖，自周二除息後下跌九泰銖，原因是投資者確定可取得上半年的九泰銖股息後散貨。

　雖然Compass East的股價下跌，但該股自四月中的谷底反彈以來的升幅達到百分之廿二點五。

　分析員稱，部分防守表現最佳的股票——受經濟放緩影響較小的股票——是食品出口，因為它們能夠在泰銖匯價下跌中得到好處。亞洲最大規模的罐頭吞拿魚生產商Thai Union Frozen Products及Seafresh Industries均是在泰銖下滑中佔有優勢的公司。

　今年飲食業股的升幅為百分之廿一點五，跑贏基準泰國股票交易所指數。該指數的升幅只有百分之十五點九。（譯自路透社曼谷金融電）