[2001-07-06] 專論：中國物價可基本穩定

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　中國今後的物價升勢會否持續，是當前社會的關注點。

•趙令彬•

　按目前形勢看，物價回升或已見頂，今後的物價水平將較穩定，關鍵因素是食品（特別是糧食）的價格走勢，然而糧價或會結束長達四年的通縮，但不致大升。

　中國物價的通縮時期看來已基本結束，近期還呈現通脹輕微上升之勢。這情況引起了有關經濟政策重點應放在防止通縮或通脹的爭議。很明顯，要正確制訂政策必須先弄清楚物價的走向。按目前形勢看物價回升或已見頂，今後物價水平將較穩定，關鍵因素是食品（特別是糧食）的價格走勢。

　中國居民消費物價指數在九九年出現下降後，去年已輕微上升百分之零點三。到今年首季升百分之零點七，四、五月更升一成六，有逐步上揚之勢。零售物價指數自九八年起經歷三年通縮，但下降幅度已逐步減少，由去年減百分一點五到今年首季減百分一，到四、五月更轉為微升百分零點一。總體來看中國物價有轉降為升之勢，自去年末季起升勢尤為明顯。今後升勢會否持續是當前的關注點。

　為探索未來通脹走勢，必須了解各類產品的價格走向。事實上不同產品的價格變動迥異，據零售物價指數所反映的近期主要趨勢如下：

　（一）食品價格已由通縮轉為通脹。四月份同比升百分之二點三。其中糧價的通縮大幅減少，價格由九九年底下降一成減至今年四月份的下降百分一。

　（二）燃料通脹已隨國際油價見頂回落。通脹率在去年中升至二成二的高峰後，已回降至今年四月的百分九。原料型產品建築材料價格受能源、礦物等成本上升影響，通縮一直趨減，至四月份已近零。但今後料因能源價降而不會出現明顯的通脹。

　（三）製成品的通縮持續。主要用品如機電、衣物等的價格在一年來稍有波動而無明顯走勢，到四月通脹率分別為負百分五點六及一點三。製成品通縮將隨供過於求情況持續，個別產品如一些家電還可能因價格戰而令通縮深化。

　今後燃油價將因世界經濟放緩而難於上升，食品價格則要看農業收成。去年糧食減產近一成後糧價通縮大減，若今年因旱災再度減產，糧價會否因此上升值得注意。但中國糧食儲備充足，不會出現短缺。美國農業部最近更把中國國家存糧的估計提高近三倍，達到全年消費的六成。故糧價或會結束長達四年的通縮，但不致大升。

　此外，還有其他一些影響中國物價的因素，包括：

　（一）外來的通縮壓力。國際原料及製成品價格將因世界經濟不景而呈下降趨勢，再加上人民幣穩定，故入口降價傾向更甚。

　（二）比價調整。目前由國家控制的價格已不多，主要是在服務業。另一方面，非官方的價格操控屬非法行為，若政府加強查處，企業間實難於形成價格聯盟。

　（三）產業結構調整。中國正進行多項產業結構調整計劃以提高效益，對市場供求及物價將有不同影響。

　總之，各種因素對物價將有催升催降的不同影響。但整體來看，今年內物價無明顯大升大降壓力，可基本保持穩定。