[2002-04-16] 中銀貸款不涉行政干預

　【本報記者韓樺波士頓十三日電】中國銀行行長劉明康提出國有商業銀行改革的七項舉措。對於海外普遍關注的2001年第四季度中國銀行貸款發放大幅超越前三季度，是否由於受外界行政干預，劉明康明確表示，中銀發放貸款已逐步擺脫行政干預等外界影響，貸款結構也有了明顯改變，更加合理健康。

首季貸款將超上季

　劉明康是在參加哈佛大學《哈佛中國評論》「2002年度中國經濟年會」後接受本報記者專訪時做上述表示的。他透露，2002年第一季度中國銀行貸款發放數額更是超過去年第四季度，其中部分原因是，去年提出的一些貸款申請，在經過充分細緻評估後於今年年初做出決定。

　劉明康強調，近幾年金融改革的很大成就之一就是金融機構能夠更加獨立自主地運行，與地方行政、政府功能保持一定距離，成功阻止了來自各方面的干擾，使銀行基本做到獨立自主，具備了進一步改革和發展的條件。

　劉明康在年會的主題演講中，還提出國有商業銀行改革的七項措施，包括：銀行改革必須與國企改革結合起來；採取市場化的公司治理機制；發行次級債（subordinate debt）作為資本重新配置的一部分;發行以資產為擔保的證券；發展國內公司債券市場；放開利率；發展更多的機構投資者。

　《哈佛中國評論》今年年會主題為「不可能的任務？——關注中國經濟的可持續增長」。中國銀行行長劉明康、中國證監會首席顧問梁定邦等與會。

　梁定邦現為哈佛大學法學院訪問教授。他說，由於法規的健全，中國股市的「政策市」色彩較從前淡化很多，但尚不能完全排除政策面對股市的影響。

　為甚麼對中國股市的短期發展持保留態度？梁定邦認為，有兩大結構性問題亟待解決。首先就是國有股何去何從。梁定邦說，國家沒有必要持這麼多股，而國家在建立社會保障體系和社保基金的過程中也需要錢，所以現在並不是去不去減持國有股的問題，而是如何去實施的問題。

　梁定邦的建議是以發行股票指數基金來解決國有股減持的問題，並可倣傚香港的盈富基金，成為封閉式基金，最大限度地減低風險。他透露，中央政府對這一提議持積極考慮態度，但今年推出的可能性不大。

　其次是增加中國股市中機構投資者的數量，一種可行的辦法就是引進國外資金。

　梁定邦指出，發達國家中，大部分投資者都傾向於買大盤股，投資長遠，注重股票的實質性增長，所以一隻股票的換手率除美國的NASDAQ市場外，換手率並不高，股價每天的高低變化主要取決於機構投資者，而中國股市相對來說投機成分多，股票換手率是發達國家的5倍甚至接近10倍。

　作為前香港證監會主席，在擔任中國證監會首席顧問後常居內地的梁定邦，對未來香港和上海的證券市場如何定位？

滬股市交易已超港

　梁定邦肯定地說，上海將發展成為一個很大的市場，其實上海證券交易所掛牌股票每天的交易量已經超過香港市場，未來總市值也會超過香港。但是由於香港具備各種金融衍生工具，並且沒有外匯管制，所以與上海股市的發展性質有所不同，「香港證券市場是一個發展很成熟，很全面的市場」。