[2002-07-17] 高西慶：應建利益均衡機制

　【本報訊】中國證監會副主席高西慶在中共中央黨校進修時撰文闡述正確處理證券市場投資者和全體人民利益之間的關係。他指出，內地證券市場不僅要有主板市場，還應有二、三板市場、櫃檯市場。不僅允許藍籌股上市，還應該允許垃圾股交易，方可形成一個利益均衡機制。

應有二三板市場

　據中國證券報報道，高西慶在文中指出，證券市場的發展代表了先進的社會生產力的發展要求。為了13億人民的利益，應首先保護好數千萬中小股東的利益；為了國家更好地調控經濟、調配資源，首先應放棄國家在一些非命脈行業的控股地位；為了獲得投資者對規則制訂和執行公平性的認可，首先應該把政府主管職能和監管職能更為徹底地分開。他指出，要正確處理證券市場治標與治本的關係。

該允許垃圾股交易

　他認為，與上市公司信息的真實性相比，上市公司質量問題在一個成熟的市場上也只是「標」而已。這就像一個城市裡的精品店和廉價品市場之間的關係。如果要求只許賣精品，不許賣廉價貨，其長遠結果一定是假貨充斥精品店。只有允許各類產品的市場共同存在，各類生產者各得其所，配以執法（真實性要求）的威懾，才可大大減輕造假的衝動。假以時日，市場自然可以分出優劣並以其價格表現出來。因此，不僅要有主板市場，還應有二、三板市場、櫃台市場。不僅允許藍籌股上市，還應該允許垃圾股交易，方可形成一個利益均衡機制。