[2002-10-04] 文匯社評：港股破九千　香港怎麼辦

　在外圍股市全面向淡下，港股昨日跌穿九千點心理關口。對於大市何時見底的問題，證券界人士眾說紛紜。有的認為港股已跌了五個月，恆生指數由一萬二千點跌至目前水平，已接近浪底；有的認為由於美國攻伊在即和美國西岸工潮持續，美國和亞太區經濟都會遭到重創，港股還未見底。

　不管大市何時見底，投資者已遭致慘重損失，市場信心也更加虛怯。本港股市不斷下滑，除了外圍因素的影響外，還與本港樓市下滑、通縮持續、失業惡化、財赤擴大等惡性循環有關，這使整體經濟信心不斷跌落。在此情況下，香港怎麼辦？

　顯然，面對前所未有的經濟持續不景和信心跌落，政府的經濟角色要有一個明顯的改變，應該改變過去那種無為而治和守株待兔的角色和作風。短期而言，應該切實採取措施穩定經濟，挽救信心；中期而言，應該加快推出能有效帶動經濟和增強信心的大項目；長期而言，要理順和完善整體經濟政策，完成經濟轉型，讓經濟走上良性發展道路。

　其實，短期內政府已有採取措施穩定經濟的趨向。最近董特首和財政司司長梁錦松都表示，本港樓價已跌至合理水平，政府決心採取措施穩定樓市。預計短期內將有重大措施公布。自金融風暴至今，住宅樓價已下跌六成半，寫字樓更甚。「屋賤傷港」，樓價無止境地下跌，對股市造成釜底抽薪效應，打擊中產階級消費信心和工商界投資意慾，使整體經濟加速萎縮。有關數字顯示，過去五年來，本港通縮累積超過百分之十二，其中樓價下跌的因素超過百分之五十，而邊境的開放、深圳的消費競爭等因素，實際上僅佔百分之三至五。所以，政府採取穩定樓價措施，對穩定本港整體經濟具有關鍵作用。但是，短期內穩定本港經濟也不能獨沽一味，政府在支援中小企業、加快創造職位和改善營商環境方面，還應該多做事情。

　中期而言，美國若再減息，香港有可能進入零利率時代，香港銀行的數萬億民間存款怎麼辦？如果政府能夠加快推出一個由民間投資、融合兩地經濟及加強粵港分工合作的「大項目」，委實有利於扭轉現時的悲觀情緒和投資萎縮狀況。香港要加快研究、推出類似港珠澳大橋那樣的大項目，促進香港與珠三角融合，既發揮振奮經濟信心的作用，又形成滾動投資效應，實在十分必要和迫切。

　長期而言，在泡沫經濟破裂後，香港無論提出多少個中心，無論怎樣強調高增值發展道路，但始終沒有理順和制定合理的經濟政策，其根本原因在於沒有理順香港與珠三角的關係。粵港經濟融合，短期而言香港的樓價、消費會受到一些影響，但這僅是「芝麻」；長期而言，粵港合作融合是香港經濟的根本出路，這是真正的「西瓜」。但是，政府的決策似乎存在「芝麻與西瓜兼得」的思維，主觀上似乎完美，但實際上二者豈可得兼？這有可能導致「揀了芝麻丟了西瓜」的效果。事實上，正如許多社會人士指出，由於香港在粵港合作方面「只說不做」或「講多過做」，粵港合作進展緩慢。在區域經濟競爭激化的情況下，廣東省不可能坐下來等待香港，結果，珠三角深圳、廣州等城市，出現了與香港競爭本地區中心城市地位的跡象，使原本可以優勢互補的格局，有可能變成惡性競爭的局面，這樣，香港經濟孤島化和邊緣化的趨勢可能出現。