[2002-11-01] 郵政上市三大絆腳石

　【本報實習記者陳之川北京新聞中心電】業內盛傳，北京郵政將在中國郵政系統內率先上市，其結果如何目前尚無定論，據內部人士透露，郵政上市尚存諸多難題，目前仍面臨三大「絆腳石」的阻礙。

冗員令盈虧失衡

　據此間媒體報道，北京郵政內部人士透露，郵政上市存在三大「絆腳石」——冗員過多、資產保值增值難、普遍服務難實現盈虧平衡等三大難題讓投資者們心存疑惑。

　據他介紹，以北京郵政為例，全局僅正式職工就達12萬人，如果再加上近1萬人的離退休人員，保守估算，每月僅人員開支(工資加各種福利)就超過億元。而北京郵政去年全年的營業額也不過32億元。此外，人員老化，再就業能力差，也是制約北京郵政解決冗員問題的棘手之處。

憂資產增值能力

　其次，郵政巨額資產如何保值、進而實現增值，也令投資者擔心。截至2000年底，中國郵政擁有各類郵政局(所)66740處，郵路總長度309萬公里，固定資產規模達到757億元，可謂「家底兒不薄」。但作為上市公司，資產的增值能力是保持公司具備長期投資價值的根本所在。中國郵政以(信)函、包(裹)、匯(款)、儲(蓄)等傳統業務為絕對主體的主業結構，使其投資價值大為遜色。

　最後，中國郵政按地域拆分上市的總體計劃，無法迴避普遍服務所帶來的巨額虧損。雖然東南部六省市郵政實現扭虧，但郵政承擔著普遍服務義務，絕對會大幅沖減各區域郵政利潤的。海外投資者不情願，也不可能為中國郵政的普遍服務買單。