[2003-01-17] 熱點追擊．受惠債匯外匯基金多賺5倍

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盡管投資環境困難，去年外匯基金仍錄得理想回報。

本報記者　黃幗兒

　金融管理局昨宣布外匯基金於02年的經營業績，外匯基金02年的投資收入較01年增加5.35倍至470億元，而財政儲備所佔的分帳部分為157億元，較02至03年度財政預算案所估計的138億元高出19億元。不過，金管局總裁任志剛展望，今年投資環境前景較02年更不明朗，外匯基金今年將很難「賺錢」，若庫房今年再在外匯基金中提取儲備，將影響外匯基金的投資部署。

　展望03年的投資策略，任志剛指出，外匯基金去年底已經逐步減持債券，改而增持股票，因為利息再下跌的空間有限，故此債券價格上升的空間亦不多。

去年底漸減債券增美股

　因此，外匯基金已增加除港股以外的股票投資，當中大部分為美股，亦有增持歐洲股票，希望股市經過三年下跌後今年會有反彈。港股投資組合方面，目前外匯基金中的港股組合作已視為長期投資，不會有太大變動，亦不會有太活躍的買賣，故港股組合總值將維持在約509億元的水平。

港股組合料維持509億

　任志剛認為，現時利率已處於歷史低位，相信在債券市場的進一步收益有限，加上影響美國經濟的不明朗因素，以及國際政治因素及股票投資回報連續3年錄得負數打擊投資者意欲，將令投資形勢更複雜，故預期投資前景轉趨較明朗之前市場仍會波動。

　回顧02年的外匯基金投資收入，於錄得470億港元的投資收入中，來自債券與其他投資的收入及估值收益543億元；港股組合的估值虧損118億元；其他股票的估值虧損228億元，及主要是歐元兌美元上升引致的外匯估值收益273億港元。任志剛指出，去年下半年全球經濟復甦步伐減慢使債券受惠，但股票卻受到負面影響，外匯基金在增加債券投資而減少股票投資的情況下因而受惠。此外，歐元上升亦有助外匯基金的投資表現。

歐元升估值增收273億

　近期美元呈現弱勢及美伊可能開戰會否影響外匯基金的投資組合，任志剛認為，目前未清楚美元是否真正出現弱勢，而且開戰及戰事長短對美元走勢亦有影響，由於美元債券較為流動，可以隨時買賣，此有利於外匯基金保持有足夠的流動資金。外匯基金將視乎美伊戰事能否速戰速決已考慮好將來的投資部署，如對債券投資作適當調整，但目前不能透露外匯基金的投資變動，以免影響市場。

已就戰事作好投資部署

　身兼外匯基金諮詢委員會委員的匯豐銀行主席艾爾敦亦指出，由於外匯基金所持的資金屬於香港人，基金不應投資在高風險的項目，而是應採取穩健的投資方式，並相信外匯基金若遇到合適的機會亦會作出投資。

九年來平均回報6.4％

　被問到外匯基金會否考慮將資金全數投資債券，令基金維持平穩的投資回報，任志剛回應指，將資金全數投資債券的做法並不客觀，因為外匯基金需要足夠的流動資金，況且過去9年外匯基金的平均回報亦有6.4%，比一般債券回報率更高。

　對於財政司司長梁錦松對未來4年外匯基金的投資回報寄予厚望，任志剛稱，去年全年財政儲備分帳達157億元，已較預算中的138億元多19億元，希望此有助改善財赤問題。他期望，未來外匯基金回報繼續保持良好表現，此對財赤亦有幫助。