[2003-01-21] 金融動態：中介機構空間增大

．沈實永．

　中國證券市場的病根在於市場供給——政府控制著供給的標準、數量、速度，病根侵淫日久，相關各方形成了一種利益均衡機制：發審部門、監管部門、中介機構、上市企業利益交叉、責權模糊，行政部門短期內難以觸動，只能放到長期項目中去。而中介機構最有可能轉化為有效抗體。所以，給中介機構更多的空間，讓他們有更多的賺錢機會，同時相應承擔風險，而證券管理部門才能由糾纏不清的利益之中擺脫出來。

　元旦剛過，證監會起草的《股票發行上市管理條例（徵求意見稿）》，其中最為引人注目的主板保薦人制度，在一直以來包賺不賠的券商中間引起了軒然大波，普遍叫苦不迭。儘管這一制度的可操作性仍然有待改進，但是制度本身卻是一項符合國際慣例的制度。因為，證監會此舉是將本應有其執行的部分上市申請實質性審查交給了券商，由券商在自負其責的前提下履行該項職責。對於目前業界熱衷議論的上市公司治理問題，現行的《公司法》、《證券法》等並非沒有規定，但為什麼公司治理問題如此不濟呢？原因就是一直沒有一個有效監督的體制。