[2003-03-09] 學者：資產證券化須審慎

　【本報訊】（記者　梁祖蓮）對於政府預計出售約二百一十億政府資產，不少學者表示贊成，但他們建議政府審慎考慮有關計劃，以免影響金融市場。

　城市大學高級講師李鉅威表示：「基本上同意（把隧道）證券化。」但「證券化」會導致兩個問題：一是政府出售隧道擁有權，其實是把私人資金投放到政府庫房解決財赤，但相對而言，私人投資的資金便因而減少；二是證券化可能影響現時的金融市場，尤其是股票和證券，因為私人投資減少，成交額下降，市場買賣未必如常活躍。

　另外，他質疑市場上是否有這麼多資金購買政府證券，加上七條隧道已建好，不會有新的收益，吸引力相對減少，所以他建議，政府要審慎處理有關計劃。

　問及有關計劃會否受歡迎？他則不願置評，他說要視乎有無銀行等機構認購。他表示，外國政府都有類似將政府擁有資產如水利、馬路等以證券化形式出售，相信可供香港借鑒。

　嶺南大學教授何濼生認為：把隧道證券化，即是將之私營化。政府首先要界定經營權如何，是否受政府管制？若管制，應如何管制？當有一定的條件後，然後進行市場估價，繼而讓市民認購。另外，隧道證券化後應該可取得一定的收益，因為現時隧道的流量相當高，例如海底隧道。不過，有關措施只不過是為政府「買時間」，意即獲取短期收益。而要解決財赤，最重要的還是經濟要復甦。

　科技大學教授雷鼎鳴指出：同意把隧道證券化，但提醒政府不要因此而胡亂揮霍，應該繼續節流，認真解決財赤。