[2003-05-14] 財經熱點．美國CEO薪酬「無王管」

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《財富》指出，美國不少企業是在犧牲股東和員工利益的情況下，向CEO支付龐大薪酬。

本報記者　李志祥

　行政人員開支失控的情況漸受關注，股神畢菲特更特別提醒市場要留意這問題。《財富》雜誌一篇探討美國行政總裁酬金的文章指出，行政總裁（CEO）酬金每年均有增長，退休金的方式更層出不窮，但卻與企業的股東回報表現成反比。不少企業是在犧牲股東和員工利益的情況下，向CEO支付龐大薪酬。

　根據統計，2002年美國CEO薪酬中位數實際上升14%，至1320萬美元，但去年標準普爾(S&P)500指數公司的股東回報率則下跌22%。

畢菲特:薪金與表現脫鉤

　《財富》引述美國股神畢菲特最近向股東的致函中表示，現時最需要改革的是CEO酬金，因為行政人員薪金看來前所未有地與他們的表現脫鉤，而董事會亦隨意更改「表現」的定義。

　根據會計師行德勤最近的調查，40%提供退休金計劃的公司正在認真考慮削減普通員工的福利，但高級行政人員則可倖免。現時股市低迷，加上息率低企，更令一般員工的退休金計劃雪上加霜。

高層利用SERP增加福利

　美國一個簡稱為SERP的行政人員退休金計劃，涉及金額遠較傳統的退休金計劃為大，公司每年向該計劃供付佔員工薪酬一定百分比的金額，以確保有需要時能夠支出退休金，而現時美國約一半上市大公司皆提供SERP計劃，通常僅是為公司的行政總裁及十來個高級行政人員而設。

　文章引述行政人員酬金高級顧問Ann Costelloe表示，很多過去依賴股票和股票期權為退休金計劃累積財富的公司，開始尋找其他方法支付行政人員的福利。事實上，在股市泡沫爆破後，市場人士預測公司將會更多動用SERP以填補差額。

　另外，很多CEO雖然僅在公司服務數年時間，但仍會獲得相等於十多年，甚至數十年服務年資的退休金，而此做法被批評為違反退休金設立的原意——回報忠心耿耿的員工，而聘用CEO所需費用則要由公司股東承擔。

財報存漏洞　股東難知情

　由於公司沒有需要在財務報告中披露向行政人員所支付的退休金數目，因此股東無法知道所受的損失。企業即使面對財政困難，仍會不惜工本地保障高級行政人員的退休金，部分公司更已成立特別的退休信託基金，令行政人員在公司破產後，仍可獲取應得的退休金。不過這對股東來說，代價很大，因為當公司將金錢撥進信託基金後，亦要付出巨額稅項。