[2003-05-15] 美利用貶值提高競爭力

　強美元時代將在九十年代二大經濟後遺症的衝擊下結束，它們一是泡沫經濟的後遺症，另一個是自由市場理念的傳播。許多分析人員預期，美元價值將經過一輪逐漸但痛苦的大幅調整，這一過程將提高美國出口競爭力，使美國和世界經濟復甦。美林投資公司外匯策略員帕特利斯指出，美國經濟在一九八五年至一九九七年不斷增長，這是美元貶值的時期。

美國有效輸出通縮

　儘管美國財長斯諾上周重申美國政府支持強美元政策，但市場分析人員對此感到懷疑，因為美元貶值對美國有許多好處。它將提高入口產品的價格，誘使美國人買本國貨，有效輸入一種良性通脹，但同時輸出通縮。

　但美元逐步貶值調整的過程仍存在一些障礙。由於美國、歐洲和日本的經濟全都不景氣，而且可能都會利用貨幣貶值來促進出口，但它們不可能一下子全都貶值。而且各國政府可能以美國企圖損人利己為由採取干預行動，保護本國市場免受美國較低價商品的衝擊。

　美元成為上周報章頭條新聞的另一理由是許多歐洲大公司在宣佈首季盈利時，紛紛將公司銷售額不佳歸咎於美元疲軟。一名倫敦基金經紀警告說，今後數周將是關鍵的時期．美國利益已與世界其他國家的利益發生衝突。他說：「人們必須關注美元的進一步下跌，和隨之出現的保護主義新呼聲和貿易磨擦。外匯投資者要繫好安全帶。」

專家：美元應再跌25%

　歐盟周三已警告美國必須結束對出口商的特別稅收補貼，否則將在歐洲面臨四十億美元的經濟制裁。但美國周五回應說，它將向世界貿易組織投訴歐盟禁止基因改造食品。一場貿易戰已一觸即發。

　分析人員康諾利認為，美元應該再跌百分之二十五，才能開始有助美國經濟復甦，但這一目標在全球經濟不景的情況下難於達到。他警告說，世界其他地方尤其是歐元區國家，將使用一切必要手段保護自己的經濟免受美元大幅貶值的傷害。

　加特曼指出，與歐洲有大量貿易往來的國家可能增持歐元沽美元，這點美元持有者要小心。（摘譯自《新聞周刊》，作者卡倫．勞里．米勒）