[2003-09-04] 十年間現數次復甦勢頭

　《經濟學人》指出是次日本的增長升勢不是首次，當地自1990年代泡沫爆破後的十年間已出現數次的復甦勢頭，在1996年和2000年日本經濟曾強勁復甦，但都因政策的失誤而告吹。

　日本政府在1997年為了大幅削減財政赤字加稅，令經濟重陷衰退，而在2000年日央行因為憂慮經濟復甦會迅速令通脹上揚而加息，再度窒礙需求，而日本政府已訂下明年收緊金融政策的計劃，大幅增加社保供款。《經濟學人》稱日政府及央行若希望控制通縮及確保經濟持續復甦，就要暫時維持財政及貨幣政策寬鬆。

皆因政策失誤告吹

　日本央行總裁福井俊彥昨表示，央行仍將維持極度寬鬆的貨幣政策，直到其確信消費者物價指數（CPI)持續性回升。他指出如果央行預期CPI不能保持為正數，會維持寬鬆的貨幣政策。

　日本政府在過去13年經濟停滯期間，當中曾出現數次短暫的經濟復甦，但由於沒有具體的促進復甦計劃、加上銀行及企業債務纏身及信心下降，令復甦受到遏抑。政府高層似乎仍對透過遏抑日圓漲勢以提振出口的興趣較大，過於回復本土經濟的信心。日本在第二季出售總值接近400億美元的日圓阻止日圓上升，以增加出口的競爭力。

企業恢復投資跡象

　儘管如此，日本的表面經濟數據仍是令人鼓舞的。日本企業出現恢復投資的跡象，當地較早前公布的6月份機器訂單較5月大幅上升17.5%，第二季全季按年上升18.3%，當中日本內部訂單的增長更是令人鼓舞，亦有跡象顯示此趨勢會在本季持續。投資銀行摩根士丹利認為，日本的資本開支將會連續第六季上升。日本政府8月12日公布截至6月底止三個月實質GDP增長上升2.3%，為連續第六季度增長。