[2004-03-08] 紅籌國企：熊貓電子具上升空間

．張　怡．

　內地保險公司社保基金投資港股的消息於上周已獲得證實，國企股大部分時間的表現也明顯跑贏大市，只是周五尾市一輪沽壓較為「礙眼」而已。據聞，主要是有美資沽出一籃子國企有關，觀乎沽壓較大的股份主要集中在早前累積升幅較大的原材料及電力股上，反而今日正式成為國企指數成份股的六新貴，包括中國財險(2328)、長城汽車(2333)、中航科工(2357)、中國人壽(2628)、紫金礦業(2899)和魏橋紡織(2698)，則受惠於換馬資金的推動，多有不俗走勢。基於市場資金對內地國企股仍有很大需求，相信對中資股的炒作也屬有利。

　熊貓電子(553)上周五並未受到尾市國企沽壓所影響，是日收報2.6元，升0.05元。據外電消息指出，法國阿爾卡特將向熊貓電子出售手機業務，代價約為2.5億歐元(約24億元)。據聞法資有意收取熊貓電子2成股權作為交易代價，或與熊貓成立手機合營。雖然熊貓能否成功收購法資手機業務仍屬未知數，但其現價較其在上海A股(600775)的價格折讓達7成，則屬可取之道。熊貓電子母公司去年實現銷售收入235億元人民幣，較02年增長60.9%，實現利潤5億元，增長14.9%。既然熊貓電子本業增長動力依然不俗，在兩地股價折讓有待收窄，以及有注入資產的消息跟尾，預計均有助推升股價。短期上望目標為52周高位的2.9元，止蝕位放在2.4元水平。

投資策略

　紅籌及國企股走勢：市場資金對內地國企股需求大，有利中資股炒作。

　熊貓電子：具注資概念，較內地A股折讓大，具收窄空間。

　目標價：2.9元　　止蝕位：2.4元