[2004-03-08] 證券透視：港股技術轉為偏淡

見成基金管理顧問　史理生

　上周初段港股一度衝上14,000點關口，惟受到香港政治爭拗升級，及美元轉強的不利因素，龐大的獲利盤把恆指推低至13,400點水平。從技術角度看，港股行情已有轉淡的跡象。

循序漸進符合港政經利益

　民主黨人應邀到美國出席聽證會，引致本港政制發展由討論變成詛咒與謾罵。美國雖然一直支持人權，並經常以此話題向中國施壓，但實際上，美國的人權「數字」並不如外界所想的好。2002年全美共有21,500個黑幫組織，黑社會成員總數多達731,000人。2003年夏天，因為頻繁發生與黑幫團伙有關的暴力事件，警方曾不得不宣布某地區進入緊急狀態。在美國，殺害白人被判死刑的黑人是殺害黑人被判死刑的白人的4倍，美國監獄中關押的黑人和被判刑的黑人的比例明顯高於白人。美國軍費開支2004財政年度達到了4,005億美元，比所有其他國家的國防預算總和還要多。在「9•11」之後發起的對阿富汗和伊拉克的戰爭中，美軍及其盟軍造成了1.3萬多平民死亡。而自1945年以來，美國曾經試圖推翻40個以上的外國政府，鎮壓了30個以上民族主義運動。

　很明顯，美國每次都充當「世界人權警察」的角色，而美國每次在人權報告中「遺漏」了美國在人權方面存在的積弊和問題。由這樣的國家來為香港的民主進程給意見，充其量又只是一次的政治把戲，但又成功地把香港社會分化起來，對真正推動本港政制改革別無幫助，也對外資投資於本港的信心也會構成負面的影響。整體而言，市民大眾對民主的訴求並不如民主黨人說的那樣的迫切，似乎循序漸進的政制改革更為切合本港的政經利益。

　技術上而言，值得留意的是，恆指10天線（13671）已下破20天線（13700），再度出現了利淡的死亡交叉訊號；另外，恆指升破10周線以來，首次收在其下，顯示14,000點是大市短期的重要頂部，恆指短期向淡之勢將持續下去。短線客宜在現階段採取觀望的態度。

基本因素利調整後展升浪

　至於中長期的基本因素，美元弱勢不會改觀，利率仍會維持在低水平，本港樓市穩好之勢也將持續，個人遊和CEPA也會利好本地經濟，一切一切均會令調整後的港股重展升浪。