[2004-03-08] 中芯今招股入場費2717元

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　【本報訊】（記者　朱小璇）中芯國際(0981)公開招股今早正式展開，是次招股僅預留5%的股份予公眾人士認購，保薦人將印刷21萬本招股書及逾100萬張白表，以備散戶索取。不過，是次發售總股數中，逾四成為舊股，而中芯允許股東在180天禁售期後，逐步沽出股份，由於舊股所佔比例之多，證券界擔心此將令中芯股價構成不明朗因素。

　內地最大半導體企業中芯，將以每股招股價2.41元至2.72元(包括佣金及交易費)，發行51.5億股(詳見附表)，其中21.2億股為舊股，集資總額為124億至140億元，為本港今年以來最大的集資活動。

集資總額最少124億

　散戶每手(1000股)入場費最多為2717元，招股今日開始至本周四(11日)截止，若公開招股獲得逾倍超額認購，分配股份比重將可由目前的5%增至20%。

　值得注意的是，招股書表明可讓股東逐步減持股份，主要股東在180日禁售期後，將可分3年按每180天出售不多於15%的股份，而有關限額亦可以累積，除非多位主要股東持股量合共不足10%，方可自由轉讓手上股票，否則仍受上述轉讓條件限制。

舊股佔四成沽壓大

　證券界憂慮，此舉將對中芯日後股價構成壓力。一名歐資分析員指出，舊股佔發行總股數有一定比重，若現有股東同步沽出，將拖累股價下跌，加上有關時期可能要持續3年之久，故期內將對股價增添許多不明朗因素。

　不過，中芯董事長張汝京昨日在視像會議上表示，單一大股東上海實業(0363)承諾不沽售中芯股份，反映對集團前景充滿信心，相信其他股東亦一樣，估計不會令股價受壓。

中芯：上實允不沽售

　張汝京預期，半導體市場將於明年第2季回落，集團亦為此作準備，未來將開拓內地市場。集團擬今明兩年增加北京、上海及天津廠房的投資，兩年資本開支33億美元(257.4億港元)，其中10億美元來自上市集資、連同4.5億美元手頭現金，尚餘22億美元透過現金流及借貸支付，相信足以應付有關投資。他補充，雖然集團主要客戶來自美國，但間接銷售至內地佔總產量逾五成之多，預期今年有關比例將增至55%。

逾五成間接銷內地

　對於競爭對手之一的台積電正部署拓展內地市場，張汝京不擔心會令競爭加劇，相反即使有5家企業加入市場，相信供不應求情況仍然嚴重，現時內需已是供應的5倍，未來仍有龐大發展空間。

　張汝京預期，晶圓的平均售價將逐步上升，至於價格續跌的DRAM(動態隨機存取存儲器)已開始減產，去年底已降至總產量的23%，估計今年將進一步降至20%，但高利潤及高密度的DRAM仍會保留。

　對於被台積電控告侵犯版權，財務總監王武小珍指毋須為此作出賠償儲備，並已要求加州法院撤銷有關控訴，目前正等待法院批准。

中芯招股資料

　發行總股數　51.51億股　(21.2億舊股，30.3億新股)

　招股價　2.41元-2.72元

　集資額　124億-140億元

　公開招股日期　8/3-11/3

　定價日期　11/3

　上市日期　18/3

　收票行　匯豐銀行　中銀香港　渣打銀行