[2004-03-11] 息高風險低 政府債券抵買
【本報訊】（記者 何麗琪）銀行及投資界認為，預算案顯示，政府計劃推出的是真正的政府債券，評級高且息率更高，蝕錢風險近乎「零」，將是市民一個值得投資的高息兼低風險產品，也是代替定期存款的選擇。
星展銀行財資市場董事總經理馮孝忠表示，政府是次打正旗號發行政府債券，可以深化本港債市發展，以及改變市民投資兩極化(即只有股票及定存)的問題。若政府債券為5年期或以上，其息率或會獲得高達5厘，息率算是吸引。以財政司司長預期本港中期通脹為0.7%，即使債券息率最終只得約4厘，年期長達7年，市民的投資仍「賺錢」。
價格升可套現兼獲利
政府債券相對於其他低風險投資工具如保本基金的回報，也會是一個好選擇。匯豐投資管理董事兼零售、市務及產品拓展部主管謝李婉雯認為，現時不少散戶都會選擇持有債券直至到期日為止，代表債券達到保本作用，與保本產品性質是一樣的。
若與保本基金作比較，近日推出的保本基金其今年保證回報普遍只得1%至2%，年期也較長，能否取得額外回報關鍵在於期權部分。政府債券則會每年至少提供約4%至5%的穩定回報，若債券價格上升，市民可出售套現兼獲利，全期回報至少達20%，吸引力自然大增。
再者，她認為，一般散戶在97金融風暴過後，股票及物業等出現價格貶值，投資出現虧損，散戶需要重新策劃其投資組合的內容，避免再出現兩極化情況即股票及定存。政府債券可為散戶提供一個中庸的選擇，讓市民進一步得到分散投資風險，兼多一個賺錢機會。
改變投資組合兩極化
即使與其他5年期或以上的債券相比，政府債券回報多出1倍。據資料顯示，5年期美國國庫券息率僅為2.66%，而5年期外匯基金票據息率只有2.45%，但政府計劃推出債券的息率每年或會高至5厘，回報多出一倍。
債券業人士指出，現時本港市場上半公營機構債券及企業債券，屬於年期為5年的，大多數是評級只得「BB」級，息率只有3厘至4厘左右。以地鐵2010年到期債券為例，息率約3.5%，和黃5年期債券也只得約3%至4%。
撇除息率因素，政府債券投資也是相對較低風險的產品，怡富資產管理投資資訊總監崔永昌稱，香港的主權評級高，債券評級也會高，香港外匯儲備達2660億元，加上集資用途為發展基建項目，港府未必會出現沒錢還債的機會，投資風險極低。
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