[2004-03-11] 港人為何不愛買債券 放大圖片
債券毛利率較為遜色，銀行情願向客戶推銷其他產品。
【本報訊】（記者 何麗琪）過去兩年「債券」的名詞始在小市民投資產品中出現，但政府作出多番努力，散戶買賣債券仍未稱得上普及化。首域投資亞洲區定息投資總監阮卓斌指出，有五個原因令本港散戶不喜歡投資債券，(一)投資者對債券缺乏認識，(二)債券交易的手續費偏高，(三)銀行在產品毛利不吸引下情願推銷其他結構產品，(四)債券買賣渠道少，(五)債券二手買賣市場尚未成熟等。
二手欠成熟 成交量不足
據證監會03年散戶投資者調查結果顯示，在1010名透露買賣投資產品的受訪者中，投資香港股票佔23.8%，但投資債券的只佔1.3%。另外，逾86%的受訪者表示在未來6個月會投資股票，但會投資債券的只有4%。而昨日公布發債馬上刺激2年期外匯基金債券收益率升至0.93%。
阮卓斌認為，政府過去兩年大力推動債市發展，包括簡化發債程序吸引企業發債，及推出外匯基金零售債券等，投資者對債券認識已開始增加。但政府仍要消除個別關卡，才能讓本港債市全速發展。現時散戶可以購買債券的渠道不外乎銀行，在各類投資產品中，債券相對於其他結構性產品的毛利率較為遜色，銀行情願向客戶推銷其他產品；而且散戶在買賣債券時需要付出高昂的手續費，包括買賣登記費及收取買賣差價等，兩項收費超過3%，與債券一年回報相去不遠。
增分銷渠道 手續費要降
因此，他建議，政府若要推動本港債市，有必要與本港銀行界作好協調。另外，政府也需要研究增加債券的分銷渠道，例如讓本港經紀行可以進行債券買賣，好處在於市民容易進行債券交易，而且在競爭下，手續費也會下降。
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