[2004-03-17] 里昂：和黃3G料虧130億

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3G業務是影響和黃業績的最主要因素。

　【本報訊】和黃(0013)明日將公布去年全年業績，證券行認為3G將是這次影響和黃業績的最主要因素。里昂證券指出，由於和黃全球3G業務推進速度較預期慢，每名客戶收購成本或會較低，即使3G虧損較預期少亦不感到驚奇，該行估計3G除稅及利息前虧損達130億港元。不過，證券界普遍預期，若不計入出售VOD及德國電訊股份所獲特殊收益，和黃純利介乎120億至135億港元，跌幅介乎6%至16%。

整體不計特殊收益料賺135億

　高盛證券估計，和黃有機會於去年第四季趁VOD及德國電訊股價上升時，進一步減持套現，估計從中可錄得特殊收益15億至20億港元。該行指出，除以上因素或為和黃業績帶來驚喜外，相信和黃亦會公布3UK的銀團貸款再融資計劃。估計3UK未償還銀行貸款達18億至20億英鎊，和黃有機會從其200億美元流動資金中償還貸款。

ING：維持「中性」投資評級

　ING證券分析員預計，和黃去年3G業務除稅及利息前虧損達82億港元，由於和黃短期缺乏利好消息支持，因此維持「中性」投資評級。不過，電訊業務應轉盈為虧，錄得經營虧損139.3億港元；但零售及製造業務則大升1.56倍至19.39億港元；地產業務上升16%至23.37億港元；基建及財務投資則分別上升12%及7%至9.11億港元及65.07億港元。