[2004-04-16] 應對加息 宜選短年期

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張霍靄玲認為，債券在投資組合中不可缺。

　【本報訊】(記者　黃幗兒)市場預期美國即將加息將影響投資者購買債券的意慾。匯豐銀行個人理財業務總部財富管理服務主管張霍靄玲接受本報訪問時指出，若投資者認為息口會上升，希望在投資期內能令資金較具彈性，應在平衡息口及年期等因素後，選擇一些年期不太長的債券。

　張霍靄玲認為，息口上升對債券市場確有影響，但投資者應從宏觀的角度出發，了解投資目標及預期得到的回報，以釐訂出較平衡的投資組合，而且債券更是投資組合中不可或缺的投資工具。她解釋稱，投資債券其一功能是分散風險；其二，在現時存款利率低企的情況下，購買債券是另一個投資好選擇。

加息有助提高收益率

　而匯豐銀行企業及公營機構部主管黃碧娟亦認為，美國可能提早進入加息周期，對投資者吸納「五隧一橋」債券意慾有一定影響。但由於為市場早已預期，加息反而有助提高「五隧一橋」證券化債券的收益率。

　黃碧娟指出，由於不少零售債券訂價，以外匯基金票據孳息作基準，倘市場預期美國提早加息，外匯基金票據孳息亦會跟隨上升，將有利新發行債券訂價。該行期望發售「五隧一橋」債券時，每名認購散戶均可獲分配，但若認購出現大幅超額，則難以保證達到有關目標。