[2004-04-16] 理財萬事通：投資新股注重發展潛力

．馬　成．

　現繼續就新股晶門科技(2878)的基本因素作分析。晶門去年全球共銷售4至5億件顯示屏集成電路，去年共付運顯示器集成電路超過7千萬件，佔全球市場約為一成二至一成半，營業額為8億5千萬，明年收入可望達14億4千5百萬。公司藉著良好的根基，不斷持續發展，並且成為少數能夠與世界級的科技企業競爭。

管理層質素極為重要

　若就新股業務策略作出分析，如公司打算在上市後大規模改變核心業務，便要考慮公司在新業務方面的發展潛力。公司管理層的質素對於公司的表現極為重要。這部分會提述公司董事及高級行政人員的背景、工作經驗及資歷。留意公司是否由具備適當資歷的資深人員運營。

　晶門在留住傑出員工方面，實施認股權制度及分派花紅，與員工分享成功的果實。現時有九成員工擁有公司股權，約佔總股本三成，其餘七成股權由創投基金所擁有。能較恰當地和市場中其他類似的股票進行比價，這樣才能對介入對象較有把握，做好中長期備戰的準備。

　市盈率及每股盈利等財務比率亦有助分析新股股價是否具吸引力。陳先生可以將新股公司的市盈率與相同行業內其他上市公司的市盈率加以比較。MSCI亞太科技股的市盈率近10年歷史最低值14.8，最高值46.3，平均值24.3；MSCI不含日本的科技股市盈率歷史最低值9.3，最高值36.8，平均值17.2。

　亞洲科技產業今年盈餘可望增長42%，科技股投資價值已經浮現，類似晶門般的新股便屬可作為投資的選擇。 (二之二)

　姓　　名：陳先生(33歲)

　家庭收支：月入2萬2，支出1萬4

　現行投資：強積金2千，股票10萬，港元10萬

　問　　題：如何確定新股是否適合投資