[2004-05-14] 紅籌國企：國壽回試低位可留意

．張　怡．

　國企指數昨日再度跌穿4000點大關，這次下破心理支持，主要是受到紐約期油價格升破每桶40美元阻力，創出13年以來新高的消息所拖累。受到油價高企的不利因素影響，市場擔心會令內地通脹壓力增大，最終拖低盈利表現。值得一提的是，昨日多隻有基金愛股之稱的國企股，名下便湧現「粒粒巨星」的大行沽盤。就以鎮海煉化(1128)和兗煤(1171)而言，便被花旗、美林、德銀和大摩等外資行的沽盤力壓，如此也令兩隻股份齊齊挫逾8%。本欄昨日推介的燕化(325)，雖獲大摩納入其中國指數成份股之內，但昨日恰恰又是此寶號沽盤最為活躍。

　由於油價高企，以至內地宏觀調控等不明朗因素仍然揮之不去，難免令追捧中資股的難度增加。本來國壽(2628)受上述因素影響不大，加上股價較高位亦回落逾4成，均提升其值博率，只不過集團經常傳出不利消息，致令股價反彈即惹來沽壓。不過值得留意的是，國壽作為本地第三大市值國企股，下月中推出的H股指數期權，以及四隻股票期權及期貨，便均與此股有關，在相關衍生工具買盤承接下，相信將有助提升了此股後市的值博率。國壽近日股價在創出3.9元的上市低位後，股價曾一度反彈至4.325元的高位，昨收市價為4.025元，已再度逼近早前低位支持，若守穩不排除會展開新一輪的反彈行情，故可考慮在現水平作收集，博短期反彈仍睇4.325元，而止蝕位則放在3.9元水平。

投資策略

　紅籌及國企股走勢：中資股續受不明朗因素所困擾，預計短期不易有太大的作為。

　中國人壽：受高油價和宏調的影響微，再次跌近低位支持，不妨小注跟進。

　目標價：4.325元　止蝕位：3.9元