[2004-06-14] 今年最大集資 平保今招股

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　【本報訊】（記者 朱小璇、陳嘉文）市場矚目的平安保險（2318）今日正式公開招股，以每手500股計算，入場費為6,000.12元，集資最高達165億元，有機會超越中芯國際（0981），成為今年集資額最大的企業。

　此外，承銷團消息透露，平保國際配售部份已獲超額認購，並會維持過去做法，把盈利的10%至25%用作派息。

盈利1至2成半派息

　平保將發行13.88億新舊股，國際配售及公開發售各佔95%及5%，招股價介乎9.59元至11.88元，集資133.11億至164.89億元；市盈率為22.9倍至28.4倍，並預測今年盈利將不低於27.6億元人民幣（下同），較去年增長19%。該集團今日起至本周四（17日）接受公眾認購，本月18日定價、24日上市。

　身在美國洛杉磯巡迴路演的董事長馬明哲昨日透過視像會議表示，內地保險市場增長出現放緩跡象，主要與股市和債市表現有關，而未來市場競爭亦在所難免，但仍有空間容納其他新的保險公司，亦有利行業發展。

國際配售超額認購

　值得注意的是，平保定期被內地監管機構檢查，但過去3年因違規而被罰款740次，涉及罰款3,200萬元，另亦曾觸犯會計違規、保險產品不當支付及誤導性陳述等違規行為。

違規740次罰3,200萬

　此外，平保完成全球發售後，匯豐控股（0005）將成為最大單一股東，持股9.99%，連同其餘4名持股較高的股東，持股量合共達38.91%（不包超額配股），故其集體行使權利可能與平保最大利益不相符，對集團業務構成重大影響。

　平保為內地第二大壽險、第三大產險集團，去年市場佔有率分別為19.6%及9.7%。不過，平保在95年至99年期間，提供高息保證的保單，利率超過5厘，導致該集團在低息環境下錄得虧損。以貼現率10%及15%計算，99年前的保單帶來虧損251.29億元及195.04億元。

未來加息減企業虧損

　旗下平保壽險董事長梁家駒昨在港預期，未來加息將不會對現有保單構成負面影響，相反可減輕99年前的高息保單帶來的虧損，而一般的分紅保單亦會相應調高回報率。面對QDII政策最快年內出台，平保稱正為此作好準備，但投資方式將取決於資產負債、回報與風險而定。