[2004-06-14] 紅籌國企：重鋼醞釀突破可留意

張怡

　中國國家統計局上周公布多項5月份經濟數據，其中M1、M2及金融機構貸款，以及居民消費物價指數均出現增長放緩情況。在針對經濟過熱的宏調調控措施已見成效下提振下，投資者普遍預期有關當局將會暫緩新措施出籠，中資股上周亦紛紛走強，其中上周五更出現逆市向好的走勢。對於中央會否再出招，大行意見頗見紛紜，個別分析員更認為央行短期加息機會唔細。對於有關睇法，本欄則不表認同，觀乎近期內地不少財金官員的言論，似乎也有安撫投資市場的味道，因此短期再出招的機會也可望降低。

　宏調奏效，對於早前成為國務院重點整頓的過熱行業如鋼鐵、水泥和電解鋁等，無疑屬利好消息，此類股份後市表現也不妨加以留意。重慶鋼鐵(1053)在早前國企股升浪中，曾有過頗為悅目的走勢，其52周高位見過5.5元，但計及上周五收市價的2.95元，高位回落幅度仍達46.36%。重鋼早前表示，今年首季鋼價較去年同季上升21%，而第2季則維持高水平，集團亦預期04年產量230萬噸，增12%。重鋼現價市盈率僅3倍而已，在一眾鋼鐵股中屬於偏低者。雖然近月鋼鐵價格因宏調影響有一定程度的回落，但對整體盈利不致帶來太大的影響，其低市盈率情況料可望維持。值得留意的是，重鋼近三個月處於橫行待變局面，收市價一直受制於2.9元水平，此番升破此水平報收，走勢已有突破跡象。可考慮伺機跟進，博反彈目標為4月底裂口位的3.5元，止蝕位放在2.6元水平。

投資策略

紅籌及國企股走勢：中國最新數據顯示，經濟有望軟著陸，相信將有助中資股的反彈行情。

重慶鋼鐵(1053)：低市盈率可望維持，股價亦初現破位走勢。

目標價：3.5元　止蝕位：2.6元。