[2004-07-15] 生財有道：分散風險提升回報

美林投資管理

　近日全球股市均表現不穩，油價上漲，環球經濟動力減慢、利率趨升均令投資者未能掌握投資方向。加上在目前的經濟環境下，若投資只集中於個別市場或行業，回報除會受個別地區的政治和經濟狀況影響外，亦會容易錯失其他投資良機。但投資者亦要留意，在積極爭取回報的同時，亦須有效控制風險，才能達致均衡投資的目標。而從財務策劃的角度來看，個人投資目標往往更取決於資產配置。所以一個理想的投資組合，就需要具備股票、債券及現金，為投資者爭取高回報之餘，亦可分散風險(見下圖)，在穩健及進取型投資中，更易取得平衡，一舉兩得。

　資產分配為一個系統化的投資過程，將主要資產類別如股票、債券和現金等分配，以達致分散風險及提升回報的效用。一般的均衡基金就主要將資產劃分為股債兩部分，按市況調整股債及現金比重，組成由不同行業、風格、市值、地域的投資組合。投資地區主要以美國及歐洲等先進經濟強國為主，但基金經理同時亦會留意其他市場中股價合理及具增長潛力的股份，以爭取較高的回報。

　須知任何投資均需承受風險，而將資產分散於不同的項目及市場中，不但可減低單一市場風險，並可掌握多個地域的出色投資機會，一舉兩得。而專業的基金經理亦會因應市場的走勢而調配資金，以確保回報的穩定性。因此投資者應視均衡基金為一項環球投資或長期持有的核心基金組合，為資金於任何市況下保持增值原動力。

　在股市氣氛熾熱時，股票部分就能捕捉市場升勢；相反地，債券部分的投資就能穩定組合的整體表現，為投資者提供「全天候」的投資選擇。