[2004-09-01] 證券分析：中信泰富 可中長線吸納

大唐投資　李婉珊

　中信泰富(267)宣佈，截至今年6月底止中期業績，純利13.6億元，較去年同期上升2.2倍，中期息每股派30仙。期內銷售及分銷業務溢利1.46億元，上升13%；期內特種鋼鐵業務溢利2.07億元，大增1.72倍；期內發電業務溢利2.08億元，上升39.6%；期內基礎設施溢利1.61億元，下跌63.7%。集團指出，上半年香港隧道溢利貢獻增長17%，不過，由於2003年度上半年出售上海橋隧及公路項目，令整體盈利下降。

特鋼產銷將保持穩定

　集團指出，江陰鋼廠在上半年業績突出，原因是市場對其生產特種鋼鐵需求強勁，及第一季度鋼材價格急增，預計今年下半年特鋼生產和銷售將仍保持穩定。

　由於內地對電力需求持續強勁，旗下發電廠於今年首六個月發電總量達252億千瓦時，按年上升2.19倍，其中包括今年初成立的北方電力公司，期內總發電量158億千瓦時，該合資公司並首次為集團貢獻溢利。而集團在利港電廠第一及第二期持股量於今年年初增至65%。集團擁有71%權益的利港電廠第三期和第四期興建工程正在如期進行，按計劃將於2006至07年相繼投產。

　截至今年6月底止，大昌行在港貨車銷量上升23%，轎車則增長9%。內地方面，貨車銷售未能重複在去年所創歷史紀錄，但轎車銷售則有所上升，其主要來源於不斷增長國產車。

　集團深信，新開發項目加上擁有穩定盈利之現有業務將互相配合，此一目標定可實現。集團將繼續側重發展集團具有專長之領域——發電、信息業、特種鋼鐵業、航空、以及物業及貿易。中信泰富財務狀況穩健、負債比率低、現金及尚未提用信貸額充足，集團具備足夠資源擴展業務。顯示出其自身的資本充裕及對市場發展樂觀。使其在不斷的投資中得到理想的回報空間；更使業績穩定發展。建議在現水平入市作中、長線考慮。