[2004-09-16] 金匯出擊：瑞郎仍然堅穩高企

放大圖片

英皇金融集團　黃美斯

　以聯儲局主席格林斯潘為首的FOMC一日不改變，美國經濟正處於可自我支撐復甦的觀點，市場便相信FOMC會繼續以漸進方式調高聯邦基金利率至中性水平。中性利率水平對經濟並無構成刺激或壓抑作用，目前美國物價升幅約1.5%，聯邦基金利率亦是1.5%。實質利率是零，顯然對經濟產生刺激效應。既然FOMC已認定美國經濟復甦力度不錯，很自然要收回昔日合適，但今日過時的負實質利率政策，除非未來的經濟數據結果急轉直下，否則美元匯價應該可以從中短期美息看升中受惠。

歐元續維持區間波動

　歐元因美國之經常帳赤字擴大，彰顯了大量資金流出美國的情況，故再度逼上1.23附近。倘若後市終能向上突破1.23水平，則明顯以8月份高位1.24為上試目標，其後下一級阻力則為1.2460。下方以1.2180至1.2210為關鍵支持區，10天、25天以及50天平均線亦集結於此區，情況猶如美元指數，只是其為強力支持，須有力下破，歐元才有機會突破近期波幅區間。再而跌破1.2150水平，歐元則有機會再下探至1.2050水平。預估歐元短期走勢仍維持區間波動，運行於1.2150至1.23區間。

　瑞郎仍然堅穩高企，市場靜待瑞士利率決策。預期瑞士央行將升息25個基點，之前瑞士央行在6月份先於歐洲央行(ECB)及美國聯邦儲備理事會(FED)開始升息。此外瑞士央行亦有機會在12月再升息25個基點。走勢方面，1.25水平為目前重要阻力，而動力指標亦顯示市況正呈現窄幅橫行，故後市有機會繼續於1.25至1.2650間運行。能衝破1.25阻力後，則下一級阻力將可考驗1.24或1.2360水平。至於跌破支持位，預期250天平均線1.2740為短期之關鍵支持，同時亦為下降趨向線支持位。

紐元利差優勢獲青睞

　新西蘭央行下月預計將提高官方利率至6.50%，令新西蘭元和澳元的利差因而有望擴大至125個基點，相對澳元，投資者繼續更青睞新西蘭元。新西蘭公佈第二季經季節調整的製造業銷售成長2.5%，去除物價變動因素影響，銷售上升0.9%。走勢方面，紐元預期突破0.66阻力後，短線目標於0.6700及0.6750水平。倘若未能企穩0.66水平，向下或再測試0.6550水平，跌破則可望扭轉近期升勢，向下再低試0.65水平。

建議策略：

　(1)1.23沽出歐元，上破1.2360止損，平倉目標為1.2150水平；(2)1.2500/30沽出瑞郎，升破1.2460止損，平倉目標為1.2650水平；(3)0.6550買入紐元，0.6520止損，平倉目標0.67水平；(4)1.2830/50沽出加元，升破1.2780止損，目標為1.3050水平。