[2004-09-28] 股市縱橫：葉氏化工可收集

韋君

　今日為中秋佳節，適逢又是本月期指結算的日子，在此先祝各位股友人月兩團圓，萬事順景！講到假期在即，昨日港股亦在假日氣氛籠罩下持續向淡，恆指曾於早市一度低見12908.1(跌158.74)後，但午後跌勢逐步收窄，最後以13021.9報收，跌44.94，成交減至129.06億元。

　儘管大市吹無定向風，但部分優質零售及工業股仍見受捧，其中零售股莎莎(178)、利福(1212)升幅均超過4%，昨日品題的海域集團(1220)也漲近4%；至於另一推介股中信21世紀(241)更出現低開高收的走勢，在早市低見1.09元後，竟於尾市炒上1.2元報收，倒升0.01元，近日的調整似已近尾聲，仍值得繼續跟進。

新廠房投產提升產能

　葉氏化工(408)昨平收1.61元，成交僅15.1萬，本來論氣氛就仍然欠奉，但多少也反映股價在現水位沽壓十分有限，何況類似海域集團等優質化工股已有炒落後的先例，正處於橫行待變的葉氏化工，遂也值得留意。

　據悉，葉氏化工位於惠陽的新廠房將於短期投產，上述新廠房涉及投資額達2億元，主要用作生產天拿水產品，落成後產能將即時提升兩倍半，對集團搶佔市場頗為有利。由於天拿水產品具有高毛利特性，將可望拉高集團的整體毛利率。另外，葉氏投資5000萬元於中山的油墨廠房的首期工程將於明年底完工，一旦建成後，產能也將較舊廠房增加3倍，亦有助推高集團的盈利表現。

　事實上，管理層早前已預計，在核心業務持續穩定增長下，集團未來一年銷售額較去年有雙位數字增長，今年度純利相信亦會較去年佳。隨著惠陽及中山兩廠房投產，集團的盈利潛力也可看高一線。葉氏化工現價市盈率僅7.78倍，今明年將有進一步下降空間。值得一提的是，葉氏化工一向派息率達4-5成，現價息率達6.21厘，亦具吸引力，故不妨趁近期股價低迷收集，中線上望目標為52周高位的1.95元。