[2004-10-14] 股市縱橫：華瀚晉身內地中藥巨企

韋君

　特區政府剛以超高價出售兩幅地皮，但港股昨日卻出現先高後低的走勢，收市報13171，跌80點，成交顯增至200億元。賣地成績超乎理想，地產股卻呈炒個別發展，韋君昨日品題的信置便急漲6%，反而投得地皮的長實(001)卻跌近2%，可見目下市場仍是炒股唔炒市。

　華瀚生物(587)昨平收0.9元，成交54.8萬元，交投無疑嫌疏落，但也反映現水平沽壓十分有限。過去個半月以來，華瀚走勢可謂頗為亮麗，股價由8月底的0.56元低位反覆攀至近期高位的0.96元始進入整固期，低位已反彈71%，若以昨收市價計，漲幅亦近59%。不過基於華瀚積極併購已達到規模經營，盈利前景實可睇高一線，近期的整固期亦提供收集的良機。

　華瀚於日前宣布斥資6430萬港元，收購內地醫療藥品生產商貴陽德昌祥藥業逾80.44%股權。德昌祥主營中藥產品，兼營西藥製劑，是一家在內地擁有逾百年歷史的現代化藥品生產企業，曾先後多次獲得政府和國家高度評價，並已被國家有關方面審定為高新技術企業，且獲多種經營優惠政策。華瀚呢次是以相當於市盈率6.6倍收購德昌祥股份，資產淨值折讓17%。

購德昌祥助提升競爭力

　在華瀚購入德昌祥後，集團擁有的生產線增至21條，若全部通過國家藥監局的GMP驗證，可生產不同藥劑藥品達19種，公司也因而晉身為全國大型中藥生產企業，盈利亦可望錄得顯著增長。講開又講，華瀚過去三年盈利複式增長率超過30%，如今再透過強強合作，令本身在行內的競爭力也大大加強，而現價往績市盈率僅為5.5倍，可見吸引力依然不弱。現水平收集，中線目標價睇1.2元。