[2004-10-30] 紅籌國企：平保逞強可望走高

張怡

　內地周四宣布加息0.27厘，有市場人士解讀為宏調的新措施出台，如此亦招致中資股的沽壓大增。由於環球加息的大環境已逐漸形成，相信內地也難獨善其身，投資者對有關的負面影響也應有心理準備。昨市所見，國企原材料、鋼鐵，以至化工等類別均成為市場重點拋售對象，其中江銅(358)急挫7.8%，而中鋁(2600)和儀征(1033)亦跌近7%。儘管內地加息利淡市場，但內地保險股，因持有大量存款，反而成為其中的受惠者，多隻保險股遂成為逆市奇葩，平安保險(2318)便逆市升逾4%。

　平保昨股價一度高見12.35元，即使尾市不少中資股拋風四起，但此股仍見硬淨，收報12.25元，仍升0.55元，升幅為4.7%。平保現時在中國人壽保險市場佔有率居第二，而於中國財產保險市場則居第三，但集團投資收益率卻在中國保險公司居於前列位置，相信亦是此股股價表現得以跑贏同儕的原因。截至今年6月底，平保持有229億元現金及現金等價物，受惠於集團可望於明年起投資海外債券市場，預計集團未來的投資收益率有進一步改善的空間。此股近期由高位的12.7元水平回落，在股價已逞強下，後市再試高位並續創上市新高的機會仍在，順勢跟炒，止蝕位放在11.5元。

投資策略

紅籌及國企股：內地加息對市場利淡影響未消，短期仍將影響中資股的表現。

平安保險：屬加息受惠股，投資收益率亦有改善空間。

目標價：12.7元　止蝕位：11.5元