[2004-11-05] 紅籌國企：平保沽壓減可留意

張　怡

　內地股市昨日再現調整壓力，其中上海A股跌幅更逾2%。內地股市表現欠佳，本地中資股昨日也再度轉為個別發展。就國企指數成份股而言，鎮海煉化(1128)和上石化(338)均升超過3%，反觀中石化(386)和北京燕化(325)則持平報收。至於紅籌成份股則以保險股的中保國際(996)升勢較為悅目，其股價收報3.55元，升0.125元，升幅亦達3.65%。

　中國平安保險(2318)昨日續於窄幅上落，收市報11.95元，跌0.05元，成交進一步減至529.9萬股，市場沽壓似有減弱跡象。平保今年上半年在其他同業投資收益普遍欠佳聲中，仍然錄得3.5-4%的回報，也反映公司管理層質素較其他內地同業為高。中國保監會已於上月24日發布並即時執行《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》，允許保險機構投資者直接投資內地股票市場。市場普遍認為，這將有利於分散投資風險，長遠有助提高保險資金收益，預計平保來自投資收益亦有望進一步提高。另外，外圍息口向上趨勢已告形成，中國亦已於日前調高利率，在息口趨升的環境下，也令選股難度大增，但保險股被視為其中的受惠者，平保自然有其可取之道。可考慮在11元水平附近收集，目標價仍睇12.7元高位。

投資策略

　紅籌及國企股走勢：市場欠缺新消息下，中資股將轉為個別發展。

　平安保險：投資回報有改善空間，股價仍有望再試高位。

　目標價：12.7元　止蝕位：11元