[2004-11-05] 基金投資：布什連任 能源基金看俏

鄭耀明

　美國大選結束，一些能源分析人士曾預測，布什連任將導致油市繼續走高，但石油交易商對油市基本層面的關注超過了對當天大選結果的關注。目前，國際市場石油供應仍存在三個不確定因素：俄羅斯尤科斯債務危機、尼日利亞石油工人罷工和伊拉克石油出口。由於目前市場認為油價趨勢持續向上，一旦伊拉克、尼日利亞和挪威等的能源出產稍有變動，將促油價向每桶60美元靠攏。

油價第四季或見60美元

　甚至有研究報告預言油價將在第四季上探每桶60美元的價位，亦有交易商進一步預估，未來將上看每桶67美元的高點；同時，華盛頓著名的能源市場經濟學家最近更預言，油價有上漲到每桶70美元的可能，這些因素將使得能源基金在明年第一季以前行情可期。

　隨著油價上漲，使能源基金最近一季的平均投資回報約為10%，由於市場評估油價年底前將上探60美元價位，即使這段期間內油價回落，幅度也十分有限。油價上漲，使全球經濟投下了不確定的因素，不僅將降低進口石油國的國民生產值，且有引發通脹的危機。

　經濟合作暨發展組織預估，每桶油價若上揚10美元，歐洲通脹率在兩年後就會增加1.1%，美國會增加0.6%。若以另一角度來看，油價的上漲卻帶來能源股的投資契機，並對石油淨出口國的經濟有所提振，如俄羅斯股市在今年來全球股市大體下挫的格局卻能上揚，另外，東南亞石油淨出口國的印尼及馬來西亞也將因油價的上漲，對明年國民生產值有提高的助益。所以，油價上揚並非全然是負面的因子，對於產油國及石油淨出口國來說卻是極大的有利因素。

加入投資組合分散風險

　因此，若能適當的分配資產投資於能源基金或股票型基金中含能源投資比重基金者，皆為油價上揚時不錯的選擇。因此，適當的分配其投資金額於不同的投資區域或產業，透過分散效果來降低風險因子，選擇相關性低者成為投資組合，當某一產業或區域的投資表現下跌或風險升高時，亦能保有抗跌或獲利的潛力基金。