[2004-12-29] 數碼收發站：高盛睇好網通仍可升24%

司馬敬

　美國假期後隔晚走軟，交投仍然偏靜。美元匯價兌歐元再創新低及油價大跌影響大市氣氛，加上印尼發生9級大地震亦導致保險股應聲向下，美股表現偏軟，道指收報10726，跌50點，或0.47%；納指收2154，跌6點或0.3%。

　雖然南亞受世紀大地震及海嘯災情影響，但對各地股市及港股衝擊有限，假期情緒仍主宰大市，港股成交偏靜，成交132.6億元。目前港股缺乏消息刺激，外圍油價回落對港股構成支持，相信港股續在14200點水平反覆上落，直至新年過後才有轉機。受海嘯災情打擊旅遊業影響，永安旅遊(1189)跌5.9%至3.2仙，惟在東南亞從事酒店業務的大酒店表現靠穩。保險股中，盈保(065)及宏利(945)各跌1.6%及0.29%，至3.125元及350元，三大中資保險股股價企穩。航空股則炒個別，除國航(753)及南方航空(1055)遭遇沽壓外，國泰(293)、東航(670)及中航興業(1110)股價均表現堅挺。

　網通(906)母公司網通集團擬入股電訊盈科(008)20%股權的交易，目前雙方正就作價問題作最後磋商，料於周內達成最後協議。另有消息指出，有關交易會在春節前落實，電盈或會向網通發售新股，所得資金會用作償還貸款。以電盈市值計算，入股20%股權涉資約52億元。消息指出，網通集團原計劃收購電盈的控股權，但最終決定第一階段只入股20%，惟不排除日後會逐步增持。上周大行高盛曾表示，網通估值及股息率吸引，預期可受惠於人民幣升值及行業改革。不過，投資風險包括網通母公司收購電盈(008)權益，以及落實3G投資。可予「優於大市」投資評級，12個月目標價為12.3元。尋日網通再創新高見9.95元，收市報9.9元，升幅達1.5%，距離目標價仍有24%上升空間。

燕化私有化獲市場歡迎

　高盛在最新報告表示，對於北京燕化(0325)被母公司中石化(0386)有私有化傳聞，雖然管理層拒絕評論；不過，佢認為私有化對中石化及北京燕化小股東有利，維持「優於大市」投資評級，目標價為3.55元，停牌時收報3.425元，惟上升空間只有3%。中石化現持北京燕化70%權益，料將按每股不逾4元，收購北京燕化餘下30%股權，涉資43億元人民幣，資金佔中石化股本2%。

大行均認為兗州煤可趁低吸

　兗州州煤業(1171)雖然陷入信託貸款糾紛案，但瑞銀表示，涉及的為新造貸款，無顯示貸款會轉壞，涉及金額為數少，而抵押品足以抵償；就兗州州煤業的往績，佢對兗州州煤業的公司管治保持信心，評級維持「買入」，目標價為14元。另一大行里昂則認為，信託貸款為人行所批准，而一向該類貸款是具較高的息率，認為信託貸款對兗州州煤業屬正面影響，故在股價疲弱時可伺機購入。兗州煤尋日一度跌7.759%至10.7元，收市時收復部分失地報11.15元，跌幅收窄至3.88%。