[2005-02-18] 對金融風險不可掉以輕心

　金管局總裁任志剛三周內四次提醒：港息追貼美息可能相當迅速，置業人士和銀行宜做好準備，防範風險。但由於社會彌漫麻痺心態，許多置業人士未引起警惕，更不可思議的是一些銀行界人士竟然自詡審批嚴謹，不認為九成五按保構成太大影響，認為金管局毋須過分擔心云云。一般市民缺乏風險意識尚情有可諒，銀行界居然也這樣想，其麻痺程度令人吃驚。

　我們認為，金管局的多番提醒並非杞人憂天。因為急速的加息震盪，可能造成大量新的負資產和破產個案，成為銀行界的沉重負擔，影響社會及金融穩定。金融風暴後樓市崩潰，負資產達10萬多宗，破產個案頻繁，銀行呆帳壞帳堆積，公司倒閉和裁員頓成風潮，社會怨氣彌漫充斥，其慘痛教訓，在在說明對金融風險不可掉以輕心。如今殷鑒未遠，樓市泡沫破裂的創傷還沒有完全平復，置業人士和銀行界絕不能好了瘡疤忘了痛。若重蹈覆轍，香港社會和經濟所受的創傷將更為深重。

　金管局一度將「七成按揭風險」指引，作為穩定銀行體系的重要基石。但為穩定連年下挫的樓市，指引早已名存實亡。去年7月推出的九成半按揭保險，令置業者僅以樓價的5%作首期便能成為業主，若銀行再提供超過5%的現金回贈，則置業者在零首期情況下便能置業。但「上車容易落車難」，何況，置業者即使現時能應付供款，但若息口急速上升，經濟環境轉壞，供樓人士收入和職位有變，很容易陷入負資產和斷供困局。這將對置業者和銀行帶來巨大風險。

　據華爾街日報近日對56位經濟學家的調查認為，美國每次加息四分一厘的狀況還會持續一段時間，直至聯邦基金利率由目前的2.5厘加至3.75厘。港元資金的基本利率，是聯邦基金利率加150點子，以聯邦基金利率加至3.75厘計，香港的基本利率應是5.25厘。由於香港實施聯繫匯率，早晚要追隨美國加息。港美累積息差愈大，港息追貼美息的速度和震盪便愈急愈大。金管局關注局勢會否出現突變，並非過分擔心。一旦游資大舉撤離，本港息率便可能急升。本港銀行界去年曾多次擔憂樓價急升帶來風險，但隨著美港息差背馳，銀行浸水，銀行界的擔憂變成了麻痺。而隨著美國加息，游資留港的利息成本正在增加，加上國際油價波動，內地息口上升，港息突然扯高而形成震盪的局面隨時可能出現。隱憂當前，若銀行界仍然只顧搶做九成半甚至零首期按揭生意，有可能鑄成不可挽回的錯誤和損失。

　金融風暴後長期的低利率和銀行資金充裕環境，為本港股市和樓市注入強心針，有利經濟復甦和減輕市民供樓負擔，也有利於銀行放手大做按揭生意。但有道是「花無百日紅」，市民應有應變心理準備，銀行界更不應耽溺其中。「生於憂患，死於安樂」，對市民、銀行界以及各行各業，都是至理名言。（文匯社評）