[2005-03-01] 機管局上市宜慎重處理
■曾淵滄博士 香港城市大學MBA課程主任
領匯第一次上市失敗，很明顯的是因為有政客利用香港司法程序的漏洞故意搞破壞。先是以官司的陰影逼房委會取消第一次上市，接下來是盡量拖延，利用打官司的上訴期來達到拖延的目的。當然，我相信最終一定可以成事。
領匯第一次上市失敗，對接下來準備上市的機場管理局自然構成陰影。而且，機管局上市的問題應該比領匯上市更複雜。所以，我們也不能因為領匯有別有用心的政客站出來反對就把所有反對其他公營機構如機管局上市的人都當成別有用心。因為，機管局上市所要考慮的問題的確很多，千萬不可草率。
機管局上市牽涉更廣
領匯上市，是提高房委會的生產力，對香港有百利無一害，被別有用心的政客唆使的盧婆婆所提出來的理由是不值得一駁。但是，機管局上市，涉及的利益團體更廣，這包括地產發展商的利益、航空公司的利益、香港整體競爭力、經濟效益、利潤與資本投放的比例……
這眾多的利益團體中，以地產發展商的力量最強。地產發展商甚至可能以金錢暗地裡撥動一些政客為他們出頭，反對機管局上市。因此，我認為機管局上市一事，絕不可草率。領匯第一次上市失敗，或多或少打擊了香港作為國際金融中心地位的形象，如果機管局在上市途中也出了問題，無法如期上市，會嚴重影響香港金融中心的形象。
應深入了解可能的反對理據
現在，港府應該做的事，是設法深入了解上述可能反對機管局上市的利益團體的反對理據。當然，每一個利益團體都會為爭取自己的利益努力，但這也不表示他們所提出來的理據一定是錯的，一定是自私自利的。也可能，他們的利益受損也等於香港整體的利益受損。
先談地產發展商，他們為什麼反對？原因是他們擔心機管局會變成地產發展商的競爭對象。機管局上市後，在股東利益的前提下，管理層有增加利潤的壓力，而赤杢角機場這幅土地非常的大，目前仍有大片土地未動用，將來會不會變成房地產項目？如果會，機管局就是地產發展商最大的競爭對手。
航空公司的擔心更是直接。機管局是香港獨一無二，壟斷機場生意的機構，增加利潤的最簡單方法就是提高飛機上落機場的費用，提高處理行李的費用，這些費用自然是航空公司的成本。
如果香港機場為了賺取最大的利潤而向航空公司收取更高的費用，的確有可能打擊航空公司安排班機到香港的計劃，這就直接影響香港的利益。
反之，若機管局不設法賺取更多的利潤，以目前的利潤及資本比例來看，機管局的經濟效益及資金應用的程度可能不會吸引股票投資者，這又是另一方面的問題。原則上，我支持機管局上市，但許多細則的確要小心處理。(本欄每周二刊出)（文匯論壇）
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