[2005-03-23] 技術走勢：港股近期抗跌力頗強

中亞證券研究部董事　曾永堅

　受美股及外圍氣氛影響，港股昨日表現疲軟，但抗跌力頗強，恆指在50天線水平有支持，美股受高油價及加息步伐加快的憂慮所困擾。唯美元昨晚受惠加息因素支持反彈，從資金流向看，美股在低位應有資金吸納，美國國債在財赤及加息周期之下，長短債現水平吸引力皆不大。期油價格暫脫離基本因素支持，估計在聯儲局的議息結果前，成本因素將令部份熱錢乘勢作獲利回吐，故期油市場在高位應累積一定的回吐壓力，有理由相信部份資金回流美股的機會較高。

　恆指近期的抗跌力除來自資金仍看好中國內地和香港經濟及人民幣前景外，亦因市場普遍對期油價格升勢的虛實有一定共識，預期美國聯儲局應會維持循序漸進的加息步伐，一旦利率走勢脫離市場的預期範圍，將對美債市及房產市場造成震盪性影響，這是聯儲局及美國政府的最大顧忌。