[2005-03-25] 大市透視：4月初為港股危險期

第一上海市場策略員　葉尚志

　港股經過周三的裂口下挫後，周四跌勢暫告喘定，呈現低位窄幅徘徊狀態，惟以中短線走勢角度而言，恆生指數未能擺脫弱勢，我們相信恆指仍有隨時擴展跌幅的機會，估計恆指仍將朝著1月份低位13321進發。從市況所見，重磅股匯控(0005)持續受壓，此乃造成大市欲彈無從的主要原因。另一方面，在香港進入加息周期的前提下，對於利率走勢最為敏感的地產股，沽壓有加劇的傾向。新地(016)下跌0.34%，即將於31日公佈業績的長實(001)，股價下跌0.72%，創今年以來新低位。

　3月期指將於周三結算，市場上的轉倉掉期買賣活動已趨活躍。基於市場大戶於3月份未有於期貨市場作出大規模部署，情況令到港股出現「跌不下去」的感覺。惟在3月期結算後，市場大戶的新部署可能會對港股造成較大程度上的影響，故相信4月初將會是港股的危險期，於3月份積壓的市場沽壓，可能會在3月期指結算後，在市場大戶完成新部署後，於4月初釋放出來，令到港股擴大和加速跌勢，對此宜加留意。