[2005-04-14] 溫總拍板股市有望「轉牛」

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　溫總拍板解決了歷時數年的股權分置問題。

　【本報北京新聞中心記者彭凱雷13日電】中國股市因國有股減持方案失誤，歷經漫漫5年的熊市。今年「兩會」後，市場一度傳出股權分置方案擱置的消息，導致股市連續陰跌。不料，峰迴路轉，中國資本市場突然又迎來「制度性轉折」，本報記者經過多方打探其間內幕，正是總理溫家寶在關鍵時刻果斷拍板決策，上屆政府遺留至今的國有股全流通(股權分置)僵局終迎來破題。

　本報上周以「中國股市驅熊轉牛現轉折之年」為題，報道總理溫家寶召集有關方面開會佈署股市政策的精神。對此，證券業界很多人士產生質疑，但隨著昨晚中國證監會宣佈股權分置試點條件成熟後，證券業界對「轉折之年」的認識正趨同一致，連日滬深兩市大漲，這更是「轉折之年」、「制度創新之年」的市場前奏。

「國九條」出台效果不大

　本報記者今天訪問中國積極股市政策的倡導者、著名經濟學家韓志國。他說，在本屆政府之前，內地股市一直停留在「利用」階段。在國企脫困3年攻堅時，股市的融資功能受到重視，除此之外，股市一直處於邊緣狀態。韓志國就曾聽過一個極端的感慨：「7,000萬人參與的中國股市，地位與作用受重視還不如淮河大堤裂開的一條縫」。

記者會破天荒談股市問題

　韓志國說，股市自2001年啟動國有股減持後導致3年熊市，但新一屆政府執政後，股市在決策者心目中的地位在發生著緩慢的變化。尤其是去年1月底，「國九條」政策出台，這意味著積極股市政策登上中國股市舞台。但由於有關部門對「國九條」的理解和把握出現了偏差，特別是在解決股權分置這個中國股市最核心問題上出現了重大偏差，導致「國九條」效果未能有效彰顯，股市陷入更大困局，續創新低，接連下破1,300點、1,200點心理關口。

　今年3月，溫家寶在記者會上對股市問題破天荒發表直接長篇意見，表明政府對股市發展的高度關注。但由於談話中沒有涉及到股權分置這個核心問題，未體現出積極股市政策中積極的應有之義，因而股市在「兩會」後出現持續5個交易日的暴跌。

　韓志國說，對投資者而言，股市暴跌是壞事。但這對於提高決策者對股市內在規律的認識和把握，未嘗不是好事。股市這種走勢就是向外界發出警示：中國股市走到今天，光靠政策救市，領導人講話，而不是靠制度創新，那麼效果在日益遞減，甚至已不能發揮作用。這也昭示，行政化發展股市的路子已經山窮水盡，市場化的大門必須打開，而且要盡快打開。

　正是在這樣的背景下，股市根本性制度創新才出現重大轉機。決策層的思路和框架才開始向市場化方向靠攏。

聽取數小時匯報後作決定

　據了解，3月31日，溫家寶在聽取有關方面就資本市場發展的問題匯報長達3個半小時後，最終拍板做出重大決策，這包括解決股權分置的問題。韓志國表示，正是溫家寶的最終拍板，使中國股市邁入制度創新的新途，中國股市終於贏來「驅熊轉牛」的關鍵時刻。但股權分置如何試點，如何推廣，還待有關部門集思廣益，拿出魄力，拿出膽識，迅速推出能被各方所接受、所妥協、帶動股市上漲的方案來。