[2005-04-22] 紅籌國企：中興超賣嚴重博反彈

張　怡

　港股昨日並未受美股跌勢影響，並以升市報收，影響所及，國企指數亦先跌後回穩，收市跌幅收窄至1點，報4650。昨市所見，國企股以南航(1055)和中航科工(2357)挫逾3%，跌幅較明顯。另外，天津發展(882)雖去年盈利錄得1.7倍的升幅，惟股價升4.7%報收。在一眾中資股之中，華潤電潤(836)升近4%，已成為昨日表現較突出股份。

　中興通訊(763)經過連日反覆下挫後，昨日終見喘定，最後以21.9元報收，升0.35元，升幅為1.62%。中興乃內地第二大電信設備生產商，同時也是首家A股赴港發行H股上市的公司。去年中興在香港的招股反應頗見熱烈，公開部分共錄得253倍超購。中興自今年3月初創出29.9元高位後持續滑落，主要是受到市場傳聞將收購西門子手機，以及可能大舉發行股債集資的消息拖累。對於有關的傳聞，管理層已作否認，預計有關的利淡傳言也可望告一段落。

　由於內地可望於今年內發第三代（3G）流動電話牌照，相信中興應可從電訊商的3G開支中獲益。值得留意的是，中興近年力拓海外市場，降低了對中國單一市場的依賴性，也是其後市值得看好的原因。在中興股價仍然嚴重超賣下，可考慮在現水平收集，博反彈目標為10天線的23.8元，止蝕位放在20元水平。

投資策略

　紅籌及國企股走勢：大市氣氛稍見改善，預計中資股仍以個別發展為主。

　中興通訊：早前的利淡傳聞已可望告一段落，股價超賣下，續有反彈空間。

　目標價：23.8元　止蝕位：20元