[2005-04-22] 亞太各地資本市場概覽

　香港——由於港、美債息相關程度高，港債孳息遂跟隨美息上升。年初以來，本地市場因流動資動減少而受挫，這亦反映在香港金管局的總結餘下跌的情況，顯示流動資金顯著外流，扭轉去年第四季資金流入的趨勢。香港金管局總裁任志剛警告謂，鑑於本港採取貨幣發行局制度，港息追貼美息的過程可以相當迅速。

　中國內地——近期的全國人民代表大會並未就貨幣政策變動發出任何啟示。儘管中國領導層似乎已經同意，邁向更具彈性匯率制度是符合國家的長遠利益，卻不會倉卒採取行動。

中國邁向彈性匯率

　澳洲——澳洲儲備銀行自15個月來首次收緊貨幣政策，將現金利率目標調升25基點至5.5厘，因有跡象顯示，原材料及全球商品價格上升，正構成通脹壓力。我們預期央行會在4月再加息25基點。

　泰國——泰國銀行亦調升基準利率0.25厘，以作為調控本國經濟正常化的措施之一。儘管消費價格仍然溫和，但油價上升，使央行須採取加息行動。泰國當局將會繼續設法遏抑泰銖上升。

　韓國——美元反彈至2月初後，兌韓圜跌勢再現，韓圜更升至7年新高。在亞洲貨幣的近期升市中，韓圜獨領風騷。自從韓國央行的發言人表示計劃在今年將外匯儲備分散至其他高收益、高評級的非美元資產後，市場已愈益相信韓國央行對美元的支持正在減退。

　印度——標準普爾已調升印度主權評級至BB+級，前景展望為穩定。評級機構歡迎近期政府預算案著意推行稅務改革，包括在4月開徵增值稅。但令人失望的是，改善財政的步伐放慢，而政府綜合負債佔本地生產總值比率亦高達80%。

印度印尼評級獲調升

　印尼——惠譽將印尼信貸評級調升一級至BB-級，是1998年1月以來首次回升至2B級水平。

　菲律賓——儘管穆迪出乎意料地將菲律賓主權評級由Ba2級調低至B1級，但菲律賓債市年初至今仍然跑贏其他新興市場。