[2005-05-06] 紅籌國企：中海發展蓄勢展升途

張怡

　港股昨日再度突破萬四重要關口，升勢亦得以進一步擴大，在投資氣氛改善下，普遍中資股也見借勢反彈，惟有悅目升勢的股份依然不多。昨市所見，廣深鐵路(525)和中航科工(2357)分別升7.62%和9.09%，已屬表現最突出的中資股。

　中海發展(1138)昨日亦見向好，收市報7.2元，升0.2元，升幅為2.86%，交投也由周初每日不足500萬股，回增至902.2萬股。中海發展過去三年盈利均錄得強勁增長，除03年度升幅為73%外，02及04年度增幅均達8成。經過長時間的高速增長後，市場早前曾預期中海發展踏入今年難免會有所放緩，但觀乎首季實現淨利潤仍達8.3億元人民幣，較去年同期大增1.02倍，並佔去年全年盈利的45%，反映其增長動力依然未有減慢的跡象。事實上，集團早前已表示，隨著上半年新增運力的投入使用及運價上調，以及旗下的油品運輸業務和煤炭運輸業務續保穩定增長，預計公司今年上半年淨利潤同比增長50%至100%。

　在盈利前景備受看好下，加上股價經過近期的反覆整固後，預計短期再度走高的機會已告大增，上望目標仍為52周高位的7.75元，止蝕位放在近期支持位的6.7元水平。

投資策略

　紅籌及國企股走勢：大市投資氣氛進一步改善，相信也有助提升中資股的投資價值。

　中海發展：集團盈利強勁增長的勢頭未變，加上股份已整固了一段時間，均有助後市再試高位。

　目標價：7.75元　止蝕位：6.7元