[2005-05-12] 數碼收發站：信德澳門定位高盛評價高

司馬敬

　美股隔晚全面下跌，消息傳出有對沖基金因投資通用汽車債券而招致巨額虧損，消息打擊大市氣氛，道指最多跌過134點，低見10250點水平，標普500指數更一度跌過1.4%，而納指曾跌1%，惟收市前跌幅略收窄。道指收報10281.11點，跌103.23點；標普500指數收報1166.22點，跌12.62點；而納指則收報1962.77點，跌16.90點。

　港股昨日隨外圍走淡，跌穿萬四點關口。市場觀望晚上美貿赤數據，交投轉靜，大市更一度隨期指跌穿13900水平，午後跌勢持續。恆指全日收報13939，跌78點，成交140億元。匯控(005)無計劃再投資其他內地保險公司及銀行，股價靠穩；和黃(013)波蘭3G或可失而復得，走低三格；同系長實(001)告跌四格。新地(0016)亦向下一格。中移動(0941)挫1.6%，帶領中資電訊股下跌，中電信(0728)及網通(0906)將與上海文廣傳媒合作推廣IP電視業務，分別下滑0.9%及1.8%。

　近日澳門概念股因公司賬目及交易出現問題，令投資者警戒心進一步加強，導致股價表現疲弱。幾家公司公布發展澳門項目亦未能刺激股價，市場失去憧憬，對賭牌亦抱懷疑態度，因而對賭業股已不寄予厚望。昨日新濠(0200)及澳門實德(0487)先後停牌，嘉華建材(027)及嘉華國際(0173)分別下挫10.3%及7.2%。

　惟高盛仍維持信德(0242)「跑贏大市」評級，十二個月目標價9元(現價為7.2元)，並調高其盈利預測，05年每股盈利預測調高6%至0.17元，純利為3.6億元；06年則調高7%至0.3元，純利為6.66億元。佢指出，信德將於6月發售的澳門住宅項目應有良好反應，今年下半年至明年上半年亦有可能會有多項建設及物業項目的投資機會，在澳門長遠增長上，公司具良好定位。此外，它於04年底手持現金26億元，預期仍會處於淨現金狀況，故維持其評級。

　佢亦引述信德稱，未來六至十二個月公司有機參與的項目包括：(1)入股港珠澳大橋；(2)與合和實業(0054)共同發展的酒店賭場項目(位於澳門濠景花園五期)；(3)入股澳門輕鐵；(4)收購地皮。

華能今明年盈利獲調高

　另一方面，高盛亦睇好內地電力股，華能國電(0902)日前公布，旗下電廠獲准調高電價。根據新機制，華能部分電廠的電價將下調，部分維持不變，而大部分均獲准上調，每兆瓦時的幅度介乎3元至53元人民幣。

　高盛表示，電價上升有助對抗利潤減少，加上運輸樽頸問題紓緩，華能大部分的負面消息已經解決。佢調高其05及06年每股盈利預測9.6%及10%，至0.5元及0.55元，並維持「優於大市」評級。12個月目標價亦由6.6元，調升至7.3元，目標價已計入它已獲批增加項目發電量的因素。以昨日收市報5.70元計算，距離目標價有成28%上升空間。