[2005-06-01] 理財萬事通：留心企業存貨 趨吉避凶
馬 成
評估一家公司時，醉心於分析財報上的獲利數字而忽略潛藏於公司營運的風險，若突如其來的業外損失，卻常常殺得投資人措手不及。存貨就是最常出現問題的項目之一，特別是對產品跌價快速的電子股，一旦存貨管理失當，年度的獲利可能就由盈轉虧。
通常財報財務數字令人眼花繚亂，面對如此情況，不妨從資產負債表上的存貨項目著手。深入了解存貨的變動狀況，可以幫助投資趨吉避凶。投資時能賺得多少利潤倒還是其次，萬一在錯誤的時間點進場，頂多只是將投資期間拉長，獲利空間減少；一旦選擇存貨管理不佳的公司，可能就會出現無法弭平的虧損。
對於一個企業來說，不重視，或者不敢正視企業的存貨管理不善，並不意味著問題不存在。因為存貨成本對獲利水準的影響最終會反映出來。存貨對成本的影響絕非減值損失這一項，它在很多方面對成本的影響超出你的想像。
惠普分析供應鏈現轉機
眾所周知，惠普公司所處的是一個在存貨管理方面難度特別大的行業：產品生命周期縮短、部件與整機貶值加速。在1998年前，公司賣出的每台機器都是虧本的。管理人員嘗試了各種措施來改善獲利情況，包括降低原材料成本、控制運營費用，以及開發新品增收等，但都未能奏效，直到著手分析供應鏈決策對存貨驅動成本的影響時，事情才出現了轉機。惠普發現產品供需不一致所造成的庫存過剩，是導致個人電腦成本過高的主要因素，而當時的成本計量法不能跟蹤所有的存貨驅動成本。 (二之一)
姓 名： 陳先生(30歲)
家庭收支： 月入2.8萬元，支出1.8萬
現行投資： 強積金2000元 股票30萬 港元20萬
目 的： 存貨會否構成企業獲利負擔
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